Інструменти корпоративного управління

Інструментальна основа корпоративного управління

В даний час система корпоративного управління характеризується наявністю безлічі інструментів його здійснення і контролю.

Під інструментами корпоративного управління слід розуміти механізми його реалізації, моніторингу та контролю.

Для практики корпоративного управління характерно використання безлічі різних інструментів. Основоположним критерієм класифікації інструментів корпоративного управління виступає їх характер. Всю їх сукупність прийнято ділити на дві групи:

  • зовнішні механізми;
  • внутрішні механізми.

Перші пов’язані з внутрішніми процедурами і механізмами управління корпоративними структурами, а другі зумовлені впливом зовнішнього середовища.

Всі вони, так чи інакше, спрямовані на забезпечення реалізації прав власності та тісно пов’язані з формуванням відповідних структур корпоративного контролю. Розглянемо їх зміст більш докладно.

Внутрішні механізми корпоративного управління

Внутрішні механізми корпоративного управління в значній мірі обумовлені характером системи його організації. До їх числа відноситься:

  • органи корпоративного управління та процедури їх роботи;
  • формування структури власності на акціонерний капітал;
  • система винагороди менеджменту;
  • участь працівників в управлінні корпорацією;
  • інформаційна система управління;
  • система корпоративної безпеки; корпоративна стратегія та ін.

Сюди також відноситься корпоративна культура і інструменти побудови корпоративних відносин, закладені у відповідних внутрішніх документах, таких, наприклад, як Кодекс корпоративної поведінки.

Розглянемо сутність представлених вище інструментів більш докладно.

Органи корпоративного управління є частиною внутрішньої структури корпорації. Значною мірою саме вони формують саму систему корпоративного управління. 

Вищим органом управління корпорацією вважається загальні збори акціонерів. Загальне керівництво діяльністю корпоративних структур здійснює Рада директорів (виняток становить вирішення питань, віднесених до компетенції загальних зборів акціонерів). В рамках ради директорів нерідко формуються спеціалізовані комітети. На практиці найчастіше можна зустріти комітет з аудиту і винагород.

Відповідальність за керівництво поточною діяльністю корпоративного освіти покладається на Генерального директора або Правління.

Не менш важливу роль відіграє структура акціонерного капіталу. Особлива увага при цьому приділяється захисту прав усіх акціонерів, включаючи міноритарних.

Велике значення відіграє система винагороди менеджменту і характер участі працівників в управлінні корпорацією. При цьому цінується не тільки їх наявність, а й ступінь прозорості.

Зовнішні механізми корпоративного управління

Зовнішні механізми корпоративного управління представлені трьома базовими елементами. З певною мірою умовності до них також відносять рейтинги корпоративного управління.

Одним з основоположних інструментів корпоративного управління зовнішнього характеру виступає фондовий ринок

Фондовий ринок – це частина фінансового ринку, предметом купівлі-продажу якої виступають цінні папери.

Сутність даного механізму зводиться до того, що власники компанії (акціонери), які розчарувалися в результатах діяльності корпорації, мають можливість вільно продати належні їм акції, що засвідчують право власності на акціонерний капітал компанії.

У тих випадках, якщо подібні продажу починаю набувати масового характеру, курсова вартість акцій компанії падає, що дозволяє іншим компанія скупити їх більшу частину, що обертається на ринку. В результаті нові власники отримують більшість голосів на зборах акціонерів. Таким чином, вони мають можливість провести заміну старих керівників на нових, які будуть здатні повністю реалізувати потенціал корпорації.

Другим основним зовнішнім інструментом корпоративного управління виступає ринок корпоративного контролю. Його суть зводиться до того, що акціонери замість активної участі в нагляді за менеджментом корпорації покладають цю функцію на інші компанії, які виступають в ролі потенційних покупців акцій корпорації.

Згідно з традиційним підходом прийнято розрізняти два основних види угод ринку корпоративного контролю – злиття і поглинання.

Злиття передбачає реорганізацію двох і більше юридичних осіб, в результаті якої права і обов’язки кожного з них переходять до знову виник юридичній особі.

Поглинання має місце бути в тих випадках, коли одна компанія встановлює контроль над іншою, а управління останньої часто пов’язано з придбанням повного або часткового права власності без утворення єдиної компанії.

Для того, щоб не стати мішенню поглинання корпорації (навіть ті, які характеризується відсутністю нагляду за діяльністю менеджменту) змушені домагатися високого рівня курсових цін на свої акції, що незмінно пов’язане з прийняттям управлінських рішень і реалізацією дій в інтересах власників.

Третім базовим механізмів корпоративного правління з боку зовнішнього середовища виступає загроза банкрутства корпорації, яка з’являється при веденні помилковій політиці менеджерів. Сутність даного механізму полягає в фінансовому оздоровленні корпорації з метою недопущення її банкрутства, а також підвищенні загальної ефективності її діяльності.

Рейтинги корпоративного управління є механізм оцінки його рівня. Їх результати, опубліковані провідними рейтинговими агентствами, можуть бути цікавими широкому колу осіб.

Посилання на основну публікацію