✅Види біржових аукціонів

Біржові аукціони можуть відрізнятися в залежності від цілого ряду чинників:

  • кількості учасників угоди;
  • обсягу активів, що надходять для продажу (купівлі);
  • швидкості зміни цінової політики;
  • розвитку самої біржі і так далі.

При цьому виділяється два види аукціонів:

  • Перший тип – простий аукціон. Він організовується при мінімально попит та пропозицію на ринку і ділиться на наступні види:
  1. аукціон покупця (голландський тип) організовується одним або декількома учасниками біржі, які планують купити який-небудь товар. При цьому його завдання – отримати необхідний актив за найбільш вигідною ціною. Особливість такого аукціону – мінімальна кількість покупців. При цьому розрахунок йде на те, що число продавців набагато вище. Завдання покупця – вибрати кращу пропозицію ціни. Своєю чергою продавці змушені знижувати вартість товару для продажу свого активу. Підсумком такого аукціону стає здійсненням операції з першим покупцем, який погодився на запропоновані умови;
  2. аукціон продавця (англійська тип) організовується продавцем з тією метою, щоб швидше «прилаштувати» товар. При цьому завдання продавця протилежне меті інвестора – продати актив за вигіднішою ціною. Такий тип аукціону передбачає наявність на ринку невеликого числа продавців і багато більшої кількості покупців. Перед початком торгів продавці пропонують заявки з цінами на свої фондові активи. Нижче цієї межі вони вже не будуть продавати товар (ні за яких умов).
  3. Всі ціни «збиваються в один бюлетень і надаються учасникам біржового аукціону. Якщо число покупців велике, то первісна ціна не має особливого значення. Практика показує, що реальна вартість товару в процесі торгів може піднятися в кілька разів. При цьому основний параметр підвищується сходинка за сходинкою, у міру того, як покупці пропонують все більш високу ціну. Торги тривають до тих пір, поки краща пропозиція не зможе перебити жоден з покупців. За кінцевою ціною і відбувається угода;
  4. аукціон втемну (заочний тип). Особливість даного аукціону в тому, що продавець оголошує учасникам ринку (покупцям) про свій намір продати будь-які активи. Своєю чергою покупці оцінюють свої можливості, перспективи товару і можливий їх зростання. Після цього кожен з учасників торгів виставляє свою ціну.

Особливість аукціону в тому, що інвестор не має уявлення, скільки заявок подається. Тим більше він не знає, який обсяг цінних паперів і за якою ціною готові купити конкуренти. Як тільки торги завершені, інформація розкривається і передається продавцеві. Останній, своєю чергою, обирає найбільш прийнятний і вигідний для себе варіант.

  • Другий тип – подвійний аукціон. Цей тип торгів користується більшою популярністю. Основна причина – наявність конкуренції з двох сторін, як між покупцями, так і між продавцями. На розвинених фондових ринках перевага віддається саме подвійним аукціонам. Суть таких торгів – одночасне надходження заявок, як на продаж, так і на покупку. При цьому завдання організаторів – задовольнити якомога більше учасників ринку.

При цьому подвійний аукціон може бути двох видів:

  1. залповий аукціон. Особливість таких торгів – в мінімальному обсязі угод. При цьому різниця між ціною покупця і ціною продавця (спред) може бути величезною. В процесі торгів спред часто змінюється, тому учасникам ринку часто доводиться вичікувати потрібний момент. Заявки, які надходять з двох сторін, спочатку накопичуються, а потім поступово реалізовуються. Періоди реалізації заявок ( «залпи») залежать від рівня ліквідності ринку. Наприклад, якщо ринок має високу ліквідність, то «залпи» можуть бути частим явищем. Якщо ж ринок відрізняється низькою ліквідністю, то і самі «залпи» можуть стати вкрай рідкісним явищем.
  2. Особливість залпового аукціону в тому, що ціна аукціону одна для всіх учасників торгів. При цьому чим частіше залпи, тим більше попит, і тим вище ймовірність переходу аукціону в безперервний режим;
  3. безперервний аукціон – ліквідний варіант залпового аукціону, тобто задоволення угод відбувається в постійному режимі. При цьому сам безперервний аукціон може бути трьох видів:
  • Із застосуванням книжки замовлень. В цей документ все брокери вносять свої заявки. При цьому завдання клерка – час від часу їх виконувати. Тут багато залежить від того, коли надійде відповідна пропозиція;
  • Із застосуванням електронного табло. Тут вся інформація виводиться на спеціальний інформаційний екран. При цьому на ньому вказується найкраща пара цін на активи (в разі покупки показується максимальна ціна, а в разі продажу – мінімальна);
  • В натовпі. В цьому випадку трейдери підходять до клерка, який оголошує всі надходять у продаж випуски. При цьому вони самі викрикують необхідні котирування. При такому аукціоні угоди відбуваються по самим різними цінами. Крім цього, тут для покупця немає жодних обмежень – він може укласти відразу кілька угод з різними продавцями.
Посилання на основну публікацію