Основні види депозитарних розписок

Документи ADR діляться на два основних види:

  • 1) Спонсовані депозитарні розписки випускаються за бажанням емітента. Їх випуском може займатися якоюсь один депозитарний банк, з яким підписується спеціальну угоду (одна з обов’язкових умов реєстрації). Такі розписки поділяються на чотири рівні – з першого по четвертий. При цьому перший і другий рівні випускаються на цінні папери, які вже є в обороті, а розписки третього і четвертого рівнів – за рахунок нової емісії.
  • 2) Неспонсовані депозитарні розписки випускаються або групою акціонерів, або ж за бажанням одного з акціонерів. При цьому емітент не контролює випуск документів. До основних переваг таких ADR можна віднести мінімальні вимоги Комісії США до тих паперів, до яких, власне і випускаються «депозітаркі». Все, що необхідно – надати повний пакет документів, який би підтверджував відповідність напрямку діяльності організації і продукції, що випускається їй акцій (або інших цінних паперів). Серед недоліків можна виділити деякі обмеження, що стосуються торгівлі Неспонсіруемие ADR. З ними не можна проводити операції на біржі та в NASDAQ – тільки на позабіржових ринках. Це дещо ускладнює завдання для інвесторів. Найчастіше угоди з такими паперами здійснюються при особистій зустрічі, за допомогою електронної пошти або ж по телефону.

Механізм випуску

Випуском ADR займається депозитарій, в якості якого може виступати як банк, так і трастова фірма. Щоб юридично закріпити угоду дві сторони (депозитарій і емітент) повинні укласти договір, в якому фіксуються всі тонкощі угоди і обов’язки кожної зі сторін. Емітент, в свою чергу, робить емісію цінних паперів і передає їх банку-депозитарію, який займається їх випуском. На території Росії подібні послуги надає кілька банків, наприклад, Кредит Свісс. Їх «дочки» мають офіційну реєстрацію в Москві.

До основних функцій банку-кастоді можна віднести:

  • – ведення обліку та реєстрації власників цінних паперів, на які були оформлені розписки;
  • – здійснення перекладу відсотків;
  • – реєстрація в реєстрі АТ, як власника з цінних паперів (на які, власне, і були випущені розписки).

Хотілося б відзначити, що акції повинні бути зареєстровані в спеціальному реєстрі акціонерів на певну особу, в якості якого виступає зберігач банку-кастоді (є власником цінних паперів). На всі цінні папери, що знаходяться на відповідальному зберіганні, випускається спеціальний сертифікат депозитарної розписки, який передається депозитарного банку.

Останній, в свою чергу, виконує такі функції:

  • – здійснюється випуск депозитарних розписок або «обнуляє» їх;
  • – грає роль реєстратора або агента. В цьому випадку в його обов’язки входить оформлення операції по ADR, ведення реєстру власників розписок, виплата відсотків і так далі;
  • – надає необхідну підтримку в зборі та підготовці необхідних паперів для реєстрації депозитарної розписки;
  • – направляє загальні результати голосування всіх власників розписок емітентів. Це відбувається тільки в тому випадку, якщо у інвестора є право власності на «голосують» цінні папери;
  • – здійснює інформування про початок випуску ADR і підтримує проект на всіх етапах;
  • – при необхідності здійснює інформаційну підтримку в підготовці документації та вирішенні питань з оподаткуванням.

Сьогодні депозитарні послуги надається цілий ряд банків – «Морган Стенлі», «Сітібанк» і так далі. Важливо враховувати деякі вимоги, які обов’язково пред’являються до компанії-емітенту.

По-перше, цінні папери можна використовувати в якості застави (в разі, якщо вони були передані на відповідальне зберігання).

По-друге, вони не повинні звертатися на фондовій біржі (якщо на них був здійснений випуск ADR). По-третє, в разі накладення заборони на акції здійснювати передачу на відповідальне зберігання або проводити реєстрацію на номінального утримувача заборонено.

Посилання на основну публікацію