Іменна облігація

Облігаційний папір, при видачі якого її власник реєструється емітентом або уповноваженою реєстратором, називається іменний.

На відміну від купонних облігацій, у випадку з якими виплати проводяться будь-якому пред’явнику купонів, іменні облігації передбачають початкову запис реквізитів одержувача в спеціальну книгу. Випуск таких облігацій більш популярний у великих компаній, оскільки при наявності широкого кола позичальників зменшуються ризики зловживань по вторинним операціях.

Переваги та слабкі сторони іменних облігацій

У порівнянні з облігаціями на пред’явника, іменні цінні папери не містять відрізних купонів, за якими кредитор пред’являє свої вимоги виплати позики і відсотків по ньому. Іменні облігації передаються в формі акційної сертифіката, на лицьовій стороні якого позначається ім’я одержувача і його реквізити. У випадках подальших перепродажів такої облігації, дані про нових власників вносяться на зворотному боці сертифікаційного бланка.

Як правило, ціна іменних облігацій нижче, ніж вартість облігацій на пред’явника

Як правило, ціна іменних облігацій нижче, ніж вартість облігацій на пред’явника, оскільки процес їх передачі вимагає великих тимчасових витрат.

Переваги іменних облігацій над купонними такі:

Безпека зберігання паперів. У випадках крадіжки або шахрайських дій, зловмисник позбавлений можливості проводити будь-які операції з такими паперами або отримувати доходи з їх володіння. При реєстрації іменний облігації в бланк сертифіката вносяться не тільки дані про ім’я нового власника, але і його адреса, а також час укладання угоди, тому будь-які зловживання третьої особи виключені.

Можливість використання іменних паперів як засіб застави для отримання кредитних коштів без необхідності їх продажу.

У порівнянні з облігаціями на пред’явника іменні цінні папери мають і недоліки:

Необхідність документального супроводу вторинних угод по облігації. Якщо при продажу облігації з досить факту передачі цінного паперу іншій особі, то продаж іменної облігації вимагає внесення відповідних записів про нового власника, тобто певної перереєстрації документа. Це займає деякий час, тому процес купівлі-продажу ускладнений.

При покупці такого виду облігації позичальник, по суті, розголошує свої реальні фінансові можливості, що може привести до додаткових фіскальних перевірок за оцінкою його комерційного стану.

На відміну від облігацій на пред’явника, які можуть виступати тільки в документарній формі, тобто на паперовому носії, іменні облігації можуть випускатися як в документарній, так і в бездокументарну форму. В останньому випадку фіксація облігаційних прав і обов’язків проводиться в електронній формі, заводяться відповідні рахунки цінних паперів, проводиться їх облік та реєстрація передачі прав в інші руки, тобто ведуть не бланковий, а електронний документообіг.

Реєстрація іменних облігацій

Оскільки іменні облігації мають своєю особливістю фіксацію реквізитів кожного наступного власника, то така процедура вимагає ведення спеціального реєстру власників облігацій. Реєстр власників іменних цінних паперів та їх прав із зазначенням термінів погашень і процентних нарахувань може вестися самою компанією, яка провела емісію облігацій, але, як правило, існують обмеження за кількісними показниками. Якщо кількість власників цінних паперів перевищує певне число, то законодавством може бути передбачений обов’язок емітента передати ведення реєстру в руки спеціалізованої організації, яка наділена правами реєстратора таких паперів.

Таким чином, якщо для облігацій на пред’явника відсутня облік як такої, а учасниками відносин є тільки дві сторони (емітент і власник облігації), то у випадку з іменними облігаціями в процес може бути залучена третя сторона, депозитарій, через яку повинна в обов’язковому порядку проводитиметься фіксація як первинної, так і вторинних продажів.

Посилання на основну публікацію