1. Моя освіта – реферати, конспекти, доповіді
  2. Фінанси
  3. Дисконтування грошових потоків

Дисконтування грошових потоків

Основна мета інвестора – зібрати інвестиційний портфель з активів, які принесуть максимальні доходи при мінімальних ризиках. При цьому обов’язковою є оцінка обраного активу (акції, облігації або іншого цінного паперу).

Результат багато в чому залежить від потоку грошових коштів, які інвестор планує отримати при використанні обраних інструментів.

 Дисконтування – це процес оцінки згаданих вище фінансових потоків.

У чому суть дисконтування?

Суть даного процесу полягає у приведенні майбутньої ціни вибраних активів до існуючої на даний момент вартості. Це дуже зручно, адже у інвестора є можливість оцінити вкладення, зроблені на різних умовах і в різні періоди часу.

Даний метод хороший тим, що в його основі лежить дослідження перспектив розвитку емітента.

При цьому оцінка обраного пакета активів проводиться тільки після збору всієї необхідної інформації, наприклад, фінансової звітності, даних про можливої ​​реалізації бізнес-плану, будь-яких змін у виробничій сфері або ж змін у розвитку компанії.

Варто зазначити, що прогнозування проводиться за конкретний період часу. При цьому аналіз дисконтування дозволяє з точністю визначити майбутню вартість активів, з яких формується інвестиційний портфель

Для досягнення максимальної ефективності у формуванні інвестиційного портфеля було розроблено кілька методик розрахунку майбутніх надходжень або витрат. Що стосується інформації, що цікавить, то її може надавати або сама компанія-емітент, або ж її можна почерпнути з інших джерел інформації.

Чи може інвестор самостійно провести оцінку тієї чи іншої компанії за допомогою складання моделі DCF (дисконтованого грошового потоку)?

В цьому немає нічого складного. При знанні тонкощів розрахунку самостійний аналіз можливий. Більш того, є шанс з точністю визначити наведену вартість даного емітента. По суті, це шанс отримати якийсь аналог справедливої ​​вартості. Головне – мати певну базу.

Які особливості DСF-моделі можна виділити?

В теорії правильне використання моделі дає можливість інвестору домогтися точних результатів. Але на практиці для досягнення очікуваної точності прогноз повинен бути ідеальним, а цього добитися вже складніше. Крім цього, в DСF-моделі не враховуються різні форс-мажорні обставини, які можуть виникати на ринку, або спекулятивні махінації інших учасників.

Чи є ще варіанти оцінки?

Крім згаданої вище моделі, великою популярністю користується так званий балансовий метод оцінки. У цьому випадку за основу береться обсяг цінних паперів даного емітента. Так, компанія коштує рівно стільки, скільки у неї є активів в наявності. Є ще і порівняльний метод, коли в якості «опорною точки» використовується компанія-еталон. Після цього обраний емітент порівнюється з цим еталоном. У висновку інвестор може зробити висновок, наскільки більше або менше коштує досліджувана компанія в порівнянні з еталоном.

У чому суть ставки дисконтування?

За даним терміном розуміється альтернативна прибуток компанії при використанні капіталу. Сенс ставки досить простий. Наприклад, у вас в кишені є гривня і ця ж гривня лежить в кишені і через рік. Природно, вартість валюти в майбутньому буде менше через неминучу дію інфляції. Ці зміни вартості гривні і відображає ставка дисконтування. Паралельно з цим ставка показує інвестору ймовірний рівень ризику, з яким доведеться змиритися при отриманні очікуваного прибутку.

ПОДІЛИТИСЯ: