Ефект фінансового важеля

Бізнесмени-початківці, що не мають необхідного стартового капіталу, часто вдаються до позик. Позикових вважається будь-який капітал, який можуть затребувати інвестори. Отримані завдяки позикам додаткові прибутки називають ефектом фінансового важеля.

Приклад ефекту фінансового важеля в банківській сфері
Фінансовий важіль (леверидж) є чинником, від якого значно залежать багато інші показники. Використання позикових коштів – це завжди ризик банкрутства з-за збоїв поставок, зниження обсягу продажів і т. д. Негативним ефектом фінансового важеля є ситуація, коли рентабельність нижче кредитної ставки. Високий коефіцієнт позикового капіталу можуть собі дозволити тільки великі, фінансово стабільні підприємства.

Ефект фінансового важеля можна розглянути на прикладі: у організацій №1 і №2 сума використовуваного капіталу по 1 млн.е. Перша не має кредитів, у другій позикові кошти в розмірі 400 тисяч.е. під 12%. Операційний прибуток у організацій однакова, прибуток з урахуванням відсотків становить 160 і 112 тисяч.е. відповідно, чистий прибуток – 128 і 89,6. По відношенню до суми власного капіталу рентабельність організацій становить 12,8% та 14,9% відповідно, тобто в організації, з позиковим капіталом вона вище на 2,1%.

Підвищення рентабельності другий організації засноване на «податковому щиті» – зниження суми податку на прибуток, який нараховується після виплати за відсотками. Таким чином, позиковий капітал є більш дешевим джерелом коштів, ніж власний. Однак чим більше позикових коштів, тим менш стійким є підприємство.

Ризики фінансового важеля:

  • залежність позичальника від інвесторів, що кредитують організацію;
  • можливе збільшення вартості позикового капіталу чи неможливість врахувати кредитну ставку при оподаткуванні;

Ефект фінансового важеля в банку

зниження обсягу валового прибутку і неможливість заплатити за зобов’язаннями.

Широко поширена теорія про те, що іпотечна криза в США, по суті, був негативним ефектом фінансового важеля в банку. Коли програма іпотечного кредитування починала свою дію, ціни на нерухомість і відсотки були невисокими.

Згодом ціни на житло виросли, і ті люди, які не змогли виплачувати кредит, почали продавати будинки, щоб розплатитися з банками. Через це ціни на житло впали, а відсотки збільшення ризиків піднялися. Ефект фінансового важеля вийшов від’ємним, від чого постраждали і люди, і економіка країни в цілому.

Посилання на основну публікацію