Зворотня конверсія

Зворотня конверсія – це арбітражна стратегія, яка використовується, коли ціна опціону знижена по відношенню до вартості базисного активу. Під арбітражем розуміється одночасна купівля і продаж активу з метою використання тимчасової різниці цін для отримання прибутку. Брокерські організації можуть використовувати зворотний конверсію для того, щоб заробляти на акціях, які вони займають у інвесторів. Самі інвестори теж можуть застосовувати цю техніку з метою отримання короткострокового прибутку.

Як відбувається зворотна конверсія

Суть техніки полягає в наступному:

Брокер продає цінні папери, що зберігаються на рахунках із заставою, зі ставкою на зниження вартості.

Отримані кошти брокер вкладає в короткострокові дохідні інструменти.

Брокерська організація страхує позицію, набуваючи «колл» -опціон і продаючи «пут».

Брокер повертає акції клієнтів, купує «пут» і продає «колл».

В результаті всіх операцій брокерська організація залишається з прибутком від вкладення в короткострокові інструменти, в які вона інвестувала на кроці №2. Важливий такий момент: опціони «колл» і «пут» повинні мати однакові ціну страйк і місяць виконання. Відмінність зворотної конверсії від звичайної в тому, що при звичайній інвестор відкриває довгу позицію, тобто купує активи. Прийнято говорити, що конверсійні операції мають три ноги.

Приватні інвестори можуть спробувати застосувати зворотний конверсію, коли вважають, що акції є недооціненими. Для продажу інвестори займають акції у брокерської фірми, тобто відкривають коротку позицію.

Якщо опціони виявляються недооціненими, «колл» -опціон дає можливість повернути акції за меншу вартість, ніж було зароблено з короткої позиції. Прибуток буде більше, якщо акції подорожчають. Якщо ж вартість акцій знизиться, виручені з продажу опціону «пут» кошти підуть на викуп цінних паперів. Опціони є ефективним способом хеджування короткостроковій позиції.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Біржові жести