Зворотній викуп акцій

Зворотній викуп акцій – процедура вилучення емітованих компанією цінних паперів шляхом придбання їх у приватних інвесторів. До зворотного викупу акцій фірми вдаються, коли вартість цінних паперів занадто занижена – по завершенні процедури акцій на ринку стає менше, попит починає превалювати над пропозицією, отже, ціна зростає. Іншим позитивним наслідком процедури зворотного викупу (buyback) є підвищення довіри інвесторів до організації.

Причини buyback

Прагнення підвищити вартість цінних паперів компанії – не єдина підстава для зворотного викупу. Іншими причинами можуть виступати:

  • Прагнення отримати пільги при розрахунку податку на виплату дивідендів.
  • Мінімізація ризику ворожого поглинання іншою компанією.
  • Корекція структури капіталу організації.
  • Прагнення використовувати викуплені акції для придбання інших підприємств.
  • Розподіл цінних паперів між співробітниками компанії.
  • Бажання отримати прибуток від інвестицій у власні акції (актуально в ситуації, коли цінні папери недооцінені ринком і їх внутрішня вартість перевищує ринкову).

Потенційні небезпеки buyback

Недобросовісні емітенти можуть маніпулювати ціною акцій, використовуючи оголошення про зворотній викуп. Buyback провокує зростання показника прибутку на акцію (EPS), в результаті чого аналітики змушені відзначити підвищення вартості компанії.

Щоб відрізнити правдиву buyback від фікції, необхідно проаналізувати цінову тенденцію акцій компанії. Якщо ціна знаходиться на піку, великий ризик обману – можливо, керівництво фірми прагне «роздути» вартість ще більше. Якщо ж ціна на акцію тримається відносно низько, в сумлінності емітента сумніватися не варто.

Інший спосіб уникнути небезпеки – порівняти показник співвідношення «ціна / прибуток» (P / E) акції компанії-емітента з аналогічним показником інших організацій цієї ж галузі. При помітно більш високому значенні фірмі немає необхідності проводити зворотній викуп, а значить, оголошення – лише міра для підвищення коефіцієнта EPS.

...
ПОДІЛИТИСЯ: