Змінний купон

Змінний купон – один з видів купона з цінних паперів, який може змінюватися з урахуванням банківської ставки відсотка.

Змінний купон – ставка, змінюється в період дії цінного паперу. Часто такий вид купона невідомий при первинній емісії.

Змінний купон: сутність, податки

Купон – виплати, які підприємство-емітент здійснює по боргової папері (облігації). Купонна ставка виражається в процентному відношенні і відображає річний купонний дохід боргового паперу до номінального параметру. Наприклад, якщо номінал облігації – 10 000 гривень, купон – 10%, а платежі – 2 рази в рік, то держатель боргового паперу отримає прибуток в 1000 гривень, розділену на дві виплати по 500 гривень.

Всі облігації можуть бути двох видів:

– з виплатою купона. В даному випадку підприємство-емітент здійснює виплати відсотків (купонів) через певні часові проміжки (раз в 3, 6 або 12 місяців). Виплати по купону виробляються в конкретний день, який відомий;

– без виплати купона. Такі боргові папери називаються дисконтними і дозволяють отримувати прибуток лише на різниці цін при покупці і подальше погашення.

Купон також буває двох видів:

– фіксований. Розмір виплат не змінюється в період “життя” цінного паперу;

– змінний. Такий купон по облігації може змінюватися в період дії активу. Його величина прив’язується до банківської процентної ставки, наприклад, офіційної ставкою міжбанківських позик (Лібор) або ставкою рефінансування.

Особливість змінного купона в тому, що він залежить від базової ставки. Якщо вона змінюється з часом, то коригується і розмір купона. Наприклад, величина купонної виплати може розраховуватися як базовий відсоток «плюс» два процентних пункти. При базовому відсотку в розмірі 3% величина купона складе 3 + 2 = 5%. Наступного року ставка може зрости на 0,5%, а разом з ним і купон до 5.5%.

змінний купонПеременний купон вважається доходом фізосіб, тому обкладається стандартним податком. Для облігацій виплачується податок з двох видів прибутку – при отриманні купона і при продажу боргового паперу. Виплати податку по купону – завдання підприємства-емітента, що випустив актив. Власник облігації отримує вже чистий дохід (за вирахуванням податкових виплат).

Податок з прибутку, одержуваної від продажу активів, вираховує посередник на біржовому майданчику (брокер). При цьому кошти списуються з рахунку при виведенні грошей або на початку року.

Розрахунок податку проводиться за простою формулою. До вартості продажу активу додається купонний дохід і надійшов НКД. Після з отриманої суми віднімається виплачений НКД і ціна покупки.

Для розрахунку податкової бази при погашенні застосовується більш проста формула. До купонному доходу додається номінал облігації. З отриманого числа віднімається сума виплаченого НКД і ціни покупки.

Купання прибуток, а також прибуток від покриття дисконтних і процентних державних боргових паперів не стягується. При цьому податок на прибуток при продажу цих активів береться в звичайному режимі. Крім цього, податок не стягується з купонного доходу за борговими паперами муніципальних органів і суб’єктів РФ.

Змінний купон: форми і особливості

Змінний купон часто має різні форми, в залежності від типу боргового паперу, до якої він «прив’язаний». До початку 80-х років облігації з мінливих відсотком були затребувані через несуттєвих змін ставок. Надалі вони набули широкого поширення.

Змінний купон характерний для багатьох видів боргових паперів:

– з відстроченими купонними виплатами. Тут власник активу отримує виплати не відразу, а після закінчення певного часу. При цьому купон може бути фіксованим або змінним;

– із процентною ставкою. Особливість таких облігацій – схожість з минулим типом паперів. Особливості – виплата невеликого купона в перші роки з подальшим його зростанням;

– з плаваючою ставкою відсотка. У таких боргових паперах купон залежить від ряду макроекономічних показників, в ролі яких може виступати ставка LIBOR (відсоток міжбанківських позик) або прибутковість державних активів. Тут розмір купонних виплат виставляється як прибуток з інструменту «плюс» спред (невелика надбавка).

Ще один варіант – цінний папір (облігація), купон по якій може коригуватися в певних межах. Існують і «екзотичні» варіанти, коли боргова папір має «перевернуту» ставку. Наприклад, облігація може передбачати платіж по купону з урахуванням 13% річних;

форми змінних купонов- з пересматриваемой ставкою відсотка. Такий тип активів має на увазі, що ставка відсотка за облігаціями час від часу переглядається. Це робиться для прив’язки загальної ціни облігації до конкретного параметру номіналу. Особливість боргових паперів в тому, що змінний купон активу відображає не спред, зміни в поточних умовах ринку.

...
ПОДІЛИТИСЯ: