Виконання термінового контракту: основні правила

Всі угоди з терміновими контрактами підкоряються певним правилам:

1. Виконання договорів, операції за якими укладаються за дорученням клієнта, виконуються банком у відповідності з основними правилами торгової системи. Виконання термінового контракту у всіх випадках виконується за рахунок клієнта.

2. Ф’ючерси. У випадку з ф’ючерсним контрактом виконання завжди проводиться банківською установою. При цьому строки виконання фіксуються в специфікації, без доручення клієнта або додаткового акцепту.

3. Опціони. Виконання термінових контрактів по даному виду активу проводиться банком в тому випадку, якщо в якості передплатника виступає клієнт. При цьому вимога щодо виконання можуть висувати безпосередньо власники активів. У період здійснення угоди одна зі сторін (клієнт, передплатник за опціоном) повинен бути поінформований банком про востребовании з боку власника прав на опціон. Як правило, порядок оповіщення описується у відповідному регламенті виконання доручень.

У разі коли сторона угоди одночасно виступає в ролі передплатника за строковим контрактом, то власник може вимагати права за опціоном в будь-який момент до дати виконання термінового контракту, зазначеної в специфікації ( «американський» тип опціону). У тому випадку банк зобов’язується виконати контракт в день, коли власник пред’явив таку вимогу.

Якщо власником опціонів є клієнт, то банк виробляє виконання термінового контракту після отримання наказу на востребование прав по активу. Подібне доручення може складатися у вільній формі та надіслана до банку для виконання з урахуванням регламенту торгових доручень.

У специфікації активу, власником якого є клієнт банку, часто обмовляється порядок виконання опціону по завершенні терміну його дії. Це актуально в тому випадку, якщо опціон знаходиться «в грошах». У цьому випадку банк зобов’язується виконати повний комплекс робіт по факту виконання термінового контракту.

4. З метою своєчасного виконання термінових контрактів дотримання всіх затверджених правил і процедур торгової системи є обов’язковим. Зокрема, одне з головних умов – переклад варіаційної маржі по розрахунковому договором, поставка або прийом активів (в тому числі і цінних паперів), а також здійснення приймання та перерахування ціни базових інструментів за договорами поставки. У період виконання контракту поставки банк, як правило, утримує зі свого клієнта кошти, пов’язані з витратами на здійснення операцій. Подібні платежі завжди обумовлюються тарифами і правилами торгової системи, а також умовами самого спот ринку.

5. У разі якщо в угоді між сторонами не передбачено будь-яких окремих умов, переклад варіаційної маржі за фактом виконання термінового контракту здійснює банк. При цьому можуть бути використані тільки ті гроші, які знаходяться на рахунку клієнта і зафіксовані для здійснення подальших операцій в торговій системі.

6. Поставка цінних паперів проводиться, як правило, за фактом виконання поставних угод за рахунок активів на інвестиційному рахунку клієнта. Останні повинні бути зарезервовані конкретно під здійснення операцій на певному спот ринку. Оплата за цінні папери в процесі виконання договорів поставки може здійснюватися банком за кошти, які є на інвестиційному рахунку клієнта банку. Гроші повинні бути зарезервовані для проведення операцій на спот ринку або інших ринках. В ці кошти входять також той капітал, який був зарезервований в торговельній системі, але не є забезпеченням по будь-якої операції.

7. Сторона, яка має певні зобов’язання за договором поставки, повинна зарахувати на свій інвестиційний рахунок гроші (цінні папери) з метою виконання своїх зобов’язань. Крім цього, сторона угоди, яка взяла на себе певні зобов’язання з постачання активів, повинна зробити їх резервування на відповідному спот ринку.

порядок виконання термінового контракту
8. Кількості цінних паперів має бути достатнім для повного виконання зобов’язань стороною угоди за строковим контрактом після виконання зобов’язань на спот ринку (за умови виконання розрахунків до дати виконання термінового контракту). Ще одна важлива умова – наявність необхідної суми грошей на інвестиційному рахунку для виконання термінового контракту.

9. Зарахування коштів, а також резервування обумовлених активів для виконання договору має проводитися не пізніше ніж за 3 години до завершення сесії торгів на спот ринку. Як правило, це останню добу звернення контракту в системі.

10. Якщо сторона угоди з тих чи інших причин не виконала своїх зобов’язань по виконанню термінового контракту, то банк має право утримати штраф. Розмір останнього, як правило, становить повний обсяг гарантійного забезпечення. Після цього банк зобов’язується виконати всі взяті на себе зобов’язання за договором за свої гроші або за кошти третіх осіб.

Посилання на основну публікацію