Що таке опціон?

Опціони, мабуть, один з найбільш неоднозначних торгових інструментів, доступних широкому колу інвесторів і приватних трейдерів. Це з одного боку досить малоосвітлених тема, з іншого боку та інформація, яка є в мережі нерідко суперечлива. Трейдери сперечаються між собою, хтось стверджує, що торгувати ними вигідно, інші наполягають, що це марна справа, одні дотримуються думки, що опціони це вкрай складно, інші їм в цьому суперечать. У цьому невеликому циклі статей ми постараємося розібратися в суті торгівлі опціонів і розберемо прості, а найголовніше – практично значущі аспекти роботи з ними. Спиратися я буду в більшій мірі на досвід торгівлі опціонами на РТС, проте регулярно в тексті буде проходити відсилання і до американського ринку. Статті орієнтовані в основному на трейдерів, раніше торгували акціями і ф’ючерсами, покликані зібрати їх разом і зацікавити таким інструментом як опціони. Ніякого гурізма в статтях, ніяких курсів після них. Просто читайте інформацію без додаткового підтексту. Оскільки текст буде відображати суто особиста думка, в ньому не буде ні громіздких формул ні десятістрочних визначень. Keep it simple. Для початку розберемося з тим, що розуміється під торгівлею опціонами.

Як торгувати опціонами?

Опціон це ПОХІДНИЙ фінансовий інструмент, а у будь-якого похідного інструмента є так званий “базовий актив” (БА). Можна провести аналогію зі світом акцій і ETF: в цьому випадку ETF спирається на рух групи акцій, тобто можна сказати, що ця група буде БА для ETF. Якщо ми говоримо про ринок РФ, то в якості БА завжди виступає конкретний ф’ючерс, а для Америки (CBOE) це може бути як акцією, так і ф’ючерсом (але не одночасно). Тут народжується перше протиріччя між трейдерами опціонів: одні вважають за краще торгувати базовий актив, але через опціон, інші торгують суто опціон (вважаючи, що все що потрібно, вже в опціон закладено) і в цьому випадку робота з БА для них йде в тінь. Незалежно від того, якої точки зору дотримуєтеся ви, я рекомендував би так чи інакше бути знайомим з роботою з БА, тобто якщо ви торгуєте опціони на акції, бажано, щоб у вас був досвід роботи з акціями, а якщо ви торгуєте опціон на ф’ючерси, то більшим плюосом було б в минулому ознайомитися з суттю роботи з акціями, потім ф’ючерсами, тому що акція є БА для ф’ючерсу. Якщо ви торгували раніше ф’ючерси, то знаєте, що розрахунок необхідного БП там спирається не на вартість самого інструменту (як це відбувається в акціях), а на гарантійне забезпечення. Це та сума, яку вам необхідно мати на рахунку, для того, щоб взяти один контракт. У випадку з опціонами крім такого явища як гарантійне забезпечення необхідно знати поняття “премія опціону”. Власне цією премією і торгує трейдер, коли купує опціон, коли його шорти або коли робить більш складну конструкцію. Премія це одне з найважливіших понять в світі опціонів, вона складається з безлічі параметрів, про які ми будемо говорити в наступних статтях.

Що краще торгувати, опціони або акції?

Зазвичай вигідність роботи з опціонами новачкам демонструють на якомусь подібному прикладі. Розглянемо акцію Гугла (GOOG), яка коштує 600 доларів, що для нас означає необхідність наявності на рахунку як мінімум 60 000 долл. Для 1 лота (100 акцій). Це чимала вартість для мінімальної позиції, однак якщо ми розглянемо найближчі тижневі опціони, то побачимо, що для 1 лота (1 опціонний контракт = 100 акцій БА) необхідно всього 500 доларів. Порівняємо результат від взяття обох поз, якщо акція Гугла пройшла 1 пойнт (що для неї при середній волатильності в 10 пойнтів не так вже й багато).

Акції: вартість позиції 60 000 долл стала 60 100 дол., Ми заробили 100 дол., Що становить близько 0,16% від наших початкових вкладень.

Опціони: вартість позиції 500 дол стала 560 дол .., ми заробили 60 дол., Що становить 12%, вражаюча прибутковість, більше, ніж в акціях в 75 разів. Зараз ви, можливо, задається питанням чому премія змінилася саме таким чином. Відставте це поки в сторону, ми пізніше обговоримо причини і наслідки. Набагато цікавіше питання, чому якщо це так вигідно, все не займаються опціонами і все ще не утрамбовують ногою купюри по 1000 $ в великий мішок.

...
ПОДІЛИТИСЯ: