Премія за ліквідність

Премія за ліквідність – термін, який використовується для позначення різниці у вартості інвестицій різної ліквідності. Ліквідність характеризує, наскільки просто буде інвестору при необхідності звернути актив в готівку. Як правило, чим вище ліквідність активу, тим нижче ризики інвестування. Ліквідні інвестиції менш ризиковані, тому що гроші інвестора не прив’язуються до активу на тривалий період. Таким чином, інвестор може без проблем продати актив, якщо з’явився більш перспективний варіант для вкладень або якщо інвестиція не виправдовує очікувань. Премія за ліквідність відноситься до доданої вартості ліквідної інвестиції.

Сукупні активи: ліквідні і неліквідні

Однім з найбільш ліквідних активів для інвестора є публічні акції – вони більш ліквідні, ніж акції приватних організацій і, наприклад, нерухомість. Публічні акції можуть бути продані на фондовому ринку в будь-який момент – інвестор не скутий будь-яким строком, протягом якого вони повинні обов’язково бути у нього на руках.

Однак у інвестицій в менш ліквідні активи є свої переваги, які заповнюють недолік ліквідності. Наприклад, вкладення в нерухомість можуть принести значно більшу вигоду, ніж інвестиції в цінні папери, або характеризуватися мінімальним ринковим ризиком. Коли інвестор вибирає об’єкт для вкладень, йому необхідно виробляти багатосторонню оцінку, а не обмежуватися лише одним критерієм.

Премія за ліквідність залежить і від різниці в процентних ставках між короткостроковими і довгостроковими цінними паперами. Короткострокові облігації завжди більш ліквідні – це пов’язано з тим, що короткострокова облігація дає можливість отримати прибуток в найближчим часом, а не через кілька десятків років, як довгострокова цінний папір. Нестача ліквідності довгостроковій паперу компенсується більш високою процентною ставкою. Однак інвестор, що володіє довгостроковій папером, все одно знаходиться в програші – якщо державні процентні ставки ростуть, він не має можливості позбутися від поточних активів, щоб придбати нові, більш дохідні. Короткострокова облігація в плані ліквідності є більш гнучким інструментом.

Посилання на основну публікацію