Покритий варант

Покритий варант – один з типів варанта, що дозволяє власнику (утримувачу цінного паперу) придбати або продати конкретний обсяг активу (валюти, акцій або іншого інструменту) у сторони-емітента (наприклад, банку) в обумовлений час і за певною ціною.

Покритий варант: структура, особливості, плюси

Варант – цінний папір, що надає права власникові (власнику) придбати акції суспільства-емітента за зафіксованою в момент угоди вартості і до дня завершення її дії.

До основних видів варантів можна віднести – відкличні варанти, індексні, шлюбні та відривні варанти, варанти на акцію, варанти пут, варанти, які пов’язані з облігаціями, і так далі.

Покритий варант – один з підвидів варанта, що відрізняється наявністю забезпечення андерлаінга. Особливість активу – можливість покупки (продажу) базисного інструмента раніше терміну або застосування інших активів, які використовуються в якості покриття. Покритий варант схожий на опціон своїм правом здійснити операцію з цінними паперами в майбутньому (купити або продати).

Основні характеристики покритих варантів:

1. Виконання варанта відбувається в той момент, коли власник активу оповіщає суспільство-емітента про рішення придбати (реалізувати) цінні папери, які виступають в ролі андерлаінга. Страйк (ціна виконання) фіксується на момент укладання угоди.

2. Премія покритого варанта – різниця між сумою, виплаченою покупцем за базисний актив по варанти, і ринковою ціною, яка виплачується при звичайній купівлі цінних паперів.

3. Леверидж. За даним “плечу” можна судити, наскільки більше базових інструментів можна придбати за допомогою варанта, ніж без нього.

4. Термін закінчення договору – день, коли закінчується дія покритого варанта. Якщо держатель хоче задіяти варант, то робити це необхідно до настання дати закінчення. Чим більше період до цього дня, тим вище ймовірність успішного зростання ціни базисного активу і тим більше ціна варанта. При зниженні вартості базисного активу ціна покритого варанта може дорівнювати «нулю». Після настання терміну закінчення здійснити варант вже не вдасться.

5. Покритий варант (як і опціон) може бути двох стилів – європейського або американського. У першому випадку право здійснення варанта можливо лише в день виконання, а в другому – в будь-яку дату до завершення періоду дії.

До головних особливостей покритих варантів можна віднести:

1. У ролі андерлаінга покритих варантів можуть застосовуватися різні біржові інструменти (не тільки акції).

2. Емісія проводиться будь-якими фінансовими організаціями. Прості варанти можуть емітуватися лише товариствами, які випускають акції в ролі андерлаінга.

3. Цін виконання може бути кілька (все залежить від умов емісії). У звичайного варанта одна ціна виконання.

4. Тримач покритого варанта може здійснювати різні операції продажу або покупки базисного активу. Для звичайного варанта характерний лише один вид базисного активу – акції.

Переваги покритого варанта:

– економія для емітента за допомогою виплати більш низьких дивідендів або процентних ставок покупцям;

– можливість продажу варанта окремо від базисного активу;

– використання варанта для поліпшення загальної прибутковості боргових паперів. Вони стають більш привабливими для потенційних покупців;

– можливість застосування варантів в угодах прямих інвестицій;

– при випуску з привілейованою акцією власники можуть відокремити і реалізувати варант до отримання виплат по дивідендах;

– покриті варанти – інструмент, торгується на різних фінансових ринках фондової біржі Гонконгу і Deutsche Boerse.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Загальна ліквідність