Підхід залишкового дивіденду

Підхід залишкового дивіденду передбачає, що розмір дивідендів, що виплачуються власникам акцій компанії, визначається на основі величини капіталу, який залишається після здійснення всіх капітальних витрат. Грошовий потік компанії перш за все спрямовується на задоволення власних потреб для розвитку і стабільного існування, а частина з того, що залишається, виплачується у вигляді дивідендів. Така стратегія також носить назву консервативної дивідендної і найчастіше застосовується молодими компаніями, які потребують значних фінансових вливань, щоб закріпитися в галузі. Універсальної формули розрахунку залишкового дивіденду не існує – кожна фірма визначає в індивідуальному порядку, який відсоток від залишкового капіталу доцільно витратити на дивіденди.

Переваги та недоліки підходу

Ключова перевага такої політики – можливість забезпечити надійне функціонування бізнесу. Саме тому інвестори, як правило, не виступають проти підходу залишкового дивіденду – вони розуміють, що вимогою високих виплат можуть підштовхнути компанію до банкрутства, а значить, втратять значно більше (пакет акцій). Компанія, яка використовує такий підхід, теж залишається в плюсі ​​- вона підвищує свій кредитний рейтинг, внаслідок чого в подальшому у неї не повинно виникнути проблем з фінансуванням.

Інший плюс для компанії – можливість мінімізувати кредиторську заборгованість. Так як всі капітальні витрати фінансуються за рахунок грошового потоку, позичати гроші у банку під відсотки немає потреби. Залежно від сили грошового потоку, можна не тільки компенсувати витрати і виплатити дивіденди, а й відкласти частину коштів на реалізацію майбутніх проектів.

Спосіб розрахунку залишкового дивіденду залежить і від того, яку структуру акцій вибирає компанія при емісії. Справа в тому, що методики розрахунку різні для привілейованих і звичайних акцій. В цьому криється мінус підходу – може статися така ситуація, коли дивіденди будуть отримувати тільки власники привілейованих цінних паперів.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Позитивний дохід