Перевернутий ринок

Перевернутий ринок (inverted market) – це ф’ючерсний ринок, який характеризується беквордація, тобто на якому в найближчому майбутньому товар з поставкою коштує дорожче, ніж в більш віддалені терміни, отже, витрати на зберігання активу не покриваються сприятливим співвідношенням цін. При нормальних обставинах ф’ючерсні контракти стають все дорожче в міру наближення до дати виконання. Характерними рисами перевернутого ф’ючерсного ринку є підвищена активність спекулянтів і зміна методик хеджування відкритих позицій.

Про беквордації

Беквордація – це ситуація на ф’ючерсному ринку, коли трейдери готові платити велику вартість за те, щоб отримати товар зараз, а не потім. Така ситуація може бути обумовлена, наприклад, різким зниженням рівня пропозиції при стабільному попиті. Беквордація властива ринкам, що швидко псується.

Чому утворюється перевернутий ринок?

Спочатку на ф’ючерсному ринку торгувалися тільки товарні активи. Теоретично ціна товарного ф’ючерсного контракту складається з двох доданків – ціни спот активу і витрат на зберігання фізичного продукту. Згодом сума витрат на зберігання виростає, а, отже, і вартість ф’ючерсу теж – така ситуація називається нормальною ринковою.

Перевернутий ринок виникає при дефіциті продукту в короткостроковій перспективі, який тягне за собою зниження пропозиції. Виробники прагнуть потрапити на ф’ючерсний ринок якомога швидше, щоб убезпечити ціну своєї продукції, і тим самим штовхають вартість ф’ючерсів як біржових активів вгору. Для перевернутого ринку вірно і те, що попит на продукт в короткостроковій перспективі вище, ніж в довгостроковій.

Перевернутий ринок – це найчастіше сезонне явище, тому як рівень пропозиції багатьох товарів залежить від пори року.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Зобов’язальне право