Пасивна інвестиційна стратегія

Пасивна інвестиційна стратегія – один з видів стратегії, що припускає покупку диверсифікованого портфеля з тими чи іншими інструментами (як правило, цінними паперами). Основна суть – уявлення портфеля ринковим індексом при відсутності спроб пошуку недооцінених або переоцінених паперів.

Пасивна інвестиційна стратегія: сутність, цілі

Пасивна стратегія базується на інформаційній ефективності інструментів біржового ринку (цінних паперів), а також щодо інформаційної достатності. Особливість системи – використання комплексу методик, що виходять з уявлення про нездатність постійного зростання середньоринкової прибутку інструментів ринку.

Головна мета пасивної інвестиційної стратегії – забезпечити високий рівень прибутку портфеля з різними видами інструментів (високою диверсифікацією) на рівні середніх показників і з урахуванням максимального захисту вкладень від негативних неринкових факторів.

Інвестор, який реалізує пасивну інвестиційну стратегію, «довіряє» ринкової тенденції і намагається діяти «за течією». Він виходить з того, що ринкові активи оцінені близько до інвестиційної вартості, а різниця в прибутку викликана лише термінами покриття зобов’язань і різним рівнем ризику.

При пасивної стратегії формується диверсифікований пакет активів за умови, що рівні ризику і прибутковості матимуть очікуваний вид, а термін інвестицій – оптимальну тривалість. Пасивний підхід виправдовує себе, коли ринок насичений активами високої якості.

Час дії пасивного інвестиційного портфеля залежить від стабільності ринку цінних паперів на конкретному проміжку. У разі інфляції, коли великі переваги отримує короткостроковий ринок інструментів, а вартість цінних паперів занадто нестабільна, пасивна інвестиційна стратегія також не ефективна.

З урахуванням вищесказаного можна виділити два принципи ефективності пасивних стратегій:

– вони ефективні при наповненні портфеля малодохідними активами з невеликим рівнем ризику;

– застосовувані в стратегії активи повинні бути розраховані на тривалий період, щоб портфель довгий час залишався на незмінному рівні.

В ринковій практиці існує два типи портфеля:

– в першому інвестор самостійно формує інвестиційну стратегію і управляє їй. У його функції входить – визначення завдань і цілей, основною тактики і стратегії на певний часовий проміжок, корекція портфеля на тлі певних змін ринку, проведення операцій з управління цінними паперами в портфелі, проведення аналізу та усунення поточних проблем, обчислення ефективності управління і так далі. Така інвестиційна стратегія називається активною;

– у другому інвестор довіряє питання збільшення капіталу банку або інвестиційної компанії (пасивна інвестиційна стратегія).

При пасивної стратегії інвестор передає установі права інвестування (від власного імені і в різні інструменти) з метою отримання прибутку за всіма активами портфеля в комплексі. При цьому виконавець отримує за свою роботу винагороду.

Пасивна інвестиційна стратегія: методи

До основних методів пасивної стратегії можна віднести:

1. Індексний метод. Тут портфель формується з урахуванням одного індексу біржового ринку, який повно відображає ринок цінних паперів. При бажанні сформувати найбільш адекватний ринку портфель, інвестор включає в нього цінні папери за такою вартістю, яку вони становлять при розрахунку індексу біржі. Таким способом формується максимально наближений до біржового індексу портфель.

Приклад індексного методу, коли інвестиції розподіляються між акціями, що повторюють структуру портфеля облігацій і індексу біржі (зваженого по капіталізації). Головний критерій ефективності такої пасивної інвестиційної стратегії – дохідність індексу. У ситуації, коли ринок малоефективний використання способу може привести до негативного ефекту і фінансових втрат.

2. Імунізація портфеля для зменшення процентного ризику. Тут головний інструмент – забезпечення тієї тривалості інвестицій, яка забезпечить середньозважений часовий проміжок до моменту погашення. Саме він є головною характеристикою процентного ризику фінансового інструменту. Чим більший період має стратегія, тим більша мінливість характерна для активу і ті вище ступінь ризику. Завдання інвестора – розподілити активи між різними інструментами, щоб вони мали різний термін погашення і забезпечували мінімальний ризик інвестування.

Створення портфеля боргових паперів, правильно обраних за тривалістю, забезпечують захист від зміни процентних ставок. У разі втрат за одними активами існуючий збиток перекриває дохід від іншої групи.

...
ПОДІЛИТИСЯ: