Особливості строкових контрактів

Особливості термінових контрактів – група характеристик, які характерні для угоди на поставку певного (біржового) активу в конкретний термін (в майбутньому) і на заздалегідь обговорених умовах. Такі характеристики мають місце для форвардних, опціонних та ф’ючерсних угод.

Особливості похідних інструментів і їх зв’язок з терміновими контрактами

Похідні інструменти (у вузькому плані) – термінові угоди, що відрізняються особливими умовами виконання і оформлення. Похідні активи (в широкому плані) – будь-який інструмент на ринку, який заснований на первинних активах, наприклад, цінні папери, майно, гроші, товари і так далі. Такий інструмент, як правило, застосовується для отримання максимального прибутку за умови найменших ризиків. Одночасно з цим знижується рівень податків, і досягається ряд інших важливих цілей. Як наслідок, в клас похідних активів включаються не тільки термінові угоди, а й інші ринкові активи, наприклад, одинарні цінні папери, їх комбінації з терміновими угодами і так далі.

класифікація фінансових ринків
До особливостей похідних інструментів варто віднести:

– формування ціни похідних інструментів на базі вартості активу (який лежить в основі). При цьому форма інструменту може бути будь-який;

– зовнішній вигляд похідних активів аналогічний стандартній формі цінних паперів;

– обмежений період «життя», який, як правило, становить від кількох хвилин до кількох місяців. Якщо порівнювати з іншими активами, то це дуже мало. Наприклад, у облігації термін життя може досягати десятиліть, а акції і зовсім безстрокові;

– можливість отримання доходу навіть при невеликих вкладеннях (в порівнянні з іншими видами активів). Це пояснюється тим, що інвестор виплачує неповну ціну цікавить його інструменту, а тільки невелику частину (маржевой платіж).

Терміновий контакт переходить в розряд похідних тоді, коли у нього є своя диференційована прибуток, тобто позитивний спред між різницею цін.

Залежно від типу угоди можна виділити два види строкових контрактів:

– базуються на договорі купівлі (продажу) або термінові договори на поставку інструменту;

– базуються на договорі обміну (міни). Їх часто називають свопами.

Крім цього, всі термінові угоди можуть приймати кілька основних форм – бути позабіржовими, біржовими, нестандартними і стандартними. При цьому позабіржові і нестандартні поставні контракти – це форварди і позабіржові опціони.

Крім цього, нестандартні і стандартні види договорів (з урахуванням характеру зобов’язань) бувають умовними і твердими:

– тверді нестандартні поставні договору – форварди, а умовні – позабіржові опціони;

– тверді стандартні поставні договору – ф’ючерси, а умовні – опціонні контракти.

види термінових контрактів
Також всі термінові договору можна розділити на два види – фінансові та товарні. Базовим активом фінансових контрактів є цінні папери, ставки, індекси. У випадку з товарними договорами в ролі базису може виступати дорогоцінний метал, якесь сировину і так далі.

Форвард (форвардний контракт) – угода купівлі-продажу, що передбачає поставку певного активу через якийсь часовий проміжок (в майбутньому). При цьому всі ключові умови обумовлюються сторонами угоди ще на етапі її укладення.

Ф’ючерс (ф’ючерсний контракт) – одна з форм форварда, яка допускається до оформлення на біржовому майданчику. Біржовий договір є стандартним зобов’язанням поставки товару через якийсь період (в майбутньому) і за ціною, яка узгоджена на момент оформлення угоди.

Опціони біржі – стандартну угоду на купівлю (продаж) біржового інструменту, за яким новий власник активу отримує право здійснити покупку через якийсь час (в майбутньому) або провести виплату певної суми передплатнику (премію).

Своп – вид угоди, який має на увазі обмін зобов’язаннями (біржовими інструментами або ж з ними пов’язаними платежами).

Якщо терміновий контракт укладається з метою отримання (продажу) будь-якого активу (наприклад, алюмінію або цінного паперу підприємства), то такий інструмент не відноситься до категорії похідних. По суті, це звичайний контракт, відмінність якого полягає в терміні виконання. В іншому це стандартна касова угода. Мінус лише в тому, що одна сторона угоди виявляється в невигідній позиції.

Учасниками термінової угоди можуть виступати:

– дилери (брокери), які оформляють угоди на біржі за рахунок клієнтів або за свої гроші;

– клірингові компанії, які відіграють роль посередників на біржі. Їх завдання – гарантувати внесення застави та виконання операцій;

– клієнти, які проводять операції за свої кошти і за посередництва брокера.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Бізнес банк: визначення