Основний платіжний агент: визначення

Основний платіжний агент – особа (учасник ринку), що діє від імені емітента боргових паперів (облігацій). Як правило, основною платіжний агент призначається за наявності в структурі дій єврооблігаційного позики.

Основний платіжний агент: сутність та роль в сфері інвестування

На практиці головні оператори єврооблігацій – великі банківські установи і корпорації. При цьому з самого початку появи ринок єврооблігацій був безконтрольним. Необхідність зовнішнього регулювання послужило причиною появи ISMA, а також групи первинних дилерів. З початку 90-х років минулого століття в структурі ISMA працювало вже близько дев’яти сотень людей з різних країн світу (Люксембурга, Німеччини, Швейцарії, Великобританії і так далі). Центральний офіс структури в Лондоні.

Метою ISMA є передача всім зацікавленим групам осіб даних по європаперами, а також проведення освітніх семінарів з наданням дипломів для проведення операцій на міжнародному ринку. За законами Великобританії дана структура – спеціальна біржа, яка, в свою чергу, визнана SFA (Радою по ф’ючерсах та цінних паперів). Учасники ринку евробумаг, які працюють в столиці Великобританії, повинні отримати всі необхідні дозволи та відповідати вимогам регулюючих структур.

До основної групи фінансових активів, що обертаються в цій сфері, входять некомерційні папери, облігації та акції привілейованого типу. Всі вони мають певний рейтинг, який визначає рівень ризику для інвесторів. Розміщення може здійснюватися кількома шляхами – відкритою підпискою (коло інвесторів необмежений) і приватним розміщенням (серед невеликої групи інвесторів).

У першому випадку розміщення проводиться через андеррайтерів, що діють на єврооблігаційного ринку, менеджерів позик. Керівну функцію бере на себе топ-менеджер (провідний менеджер). Відкрите розміщення проводиться по всьому світу, а випуски знаходяться в лістингу найбільш великих бірж світу.

У другому випадку (при приватному розміщенні) участь в угоді може приймати один інвестор (або менеджер). Тут облігації розміщуються невеликою кількістю банківських установ і купуються лише незначною кількістю інституціональних інвесторів. Як правило, такі боргові папери не включені в загальний лістинг.

Сам механізм передплати вельми простий. Розміщення проводиться через менеджерів позики. Завдання емітента – вибрати кількох провідних керівників (лід-менеджерів). Останній визначається з менеджером позики, а також погоджує умови емісії з емітентом (при необхідності надає йому допомогу). Всі професійні учасники (менеджери) об’єднуються в одну структуру – IPMA, для членів якої існують свої правила щодо розміщення цінних паперів. Якщо менеджер є членом цієї структури, то він слід встановленим нормам і законам організації.

Крім менеджерів позики, раніше існували андеррайтери або агенти з продажу. На сучасному ж етапі всі функції беруть на себе саме менеджери. Процес андеррайтингу проводиться на умовах, коли один з членів синдикату не здатний виконати своїх зобов’язань. У цьому випадку функції учасника приймаються іншими членами пропорційно.

Основний платіжний агент та довірена особа (піклувальник) також беруть участь в схемі позики за участю єврооблігацій. Роль платіжного агента виконує банківська установа, якій емітент доручає діяльність по виплаті відсотків власникам облігацій, здійснення їх погашення після отримання коштів. Якщо в схемі операції необхідний фіскальний агент, то ця функція також покладається на основного платіжного агента.

Що стосується довіреної особи (піклувальника), то він працює від імені інвестора і в його інтересах. Якщо в схемі бере участь попечитель (довірена особа), то наявність платіжного агента є обов’язковим.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Класифіковані акції