Оптимальний портфель

Оптимальний портфель – набір активів, що дозволяють інвестору домогтися тих фінансових цілей, які він переслідує. Оптимальний портфель – суб’єктивне поняття: той набір, який буде підходити одному інвестору, для іншого виявиться непридатним. Склад активів залежить від допустимого рівня ризику та інвестиційної стратегії.

Теорія Гаррі Марковіца

Теорія формування інвестиційного портфеля, запропонована Нобелівським лауреатом з економіки Гаррі Марковіцем, є найбільш поширеною і популярною. Суть теорії Марковіца полягає в тому, що диверсифікація завжди дає інвестору перевага (вчений це математично довів). Крім того, Марковіц висунув таку тезу: ризик інвестиційного портфеля залежить не тільки від того, яку частку займає певний актив, але і від взаємозв’язків, що існують між усіма активами, які входять в портфель.

Оптимальний той портфель, який включає в себе акції компаній, що займаються різними видами діяльності, що відносяться до різних галузей і мінімально між собою корелюють. Якщо є можливість, краще зібрати портфель з різнорідних інструментів: акцій, облігацій, валютних пар. Дослідження показали, що максимальна кількість активів, які можуть бути включені в один портфель – 20. Якщо активів більше, ефективність портфеля вже не буде максимальною.

Типи портфелів

Залежно від ризику і середньої прибутковості виділяють 4 види інвестиційних портфелів:

  • Консервативний – дозволяє інвесторові заробляти близько 50% в рік при незначних ризики.
  • Помірний – максимальна прибутковість становить 100% річних, ризики оцінюються як середні.
  • Агресивний – прибутковість не обмежена зверху, але і ризик втратити все інвестовані кошти досить великий.
  • Збалансований – включає в себе активи всіх трьох категорій в різних пропорціях.

Досвідчені інвестори вважають за краще збалансовані портфелі. Нормальний розподіл активів виглядає наступним чином:

Нормальний розподіл

Тобто активи з мінімальним ризиком повинні займати в портфелі частку, в шість разів більшу, ніж високоризикові активи. Потенційний прибуток консервативних активів перекриває ризик від вкладень в агресивні, отже, інвестор може не переживати, що втратить все, що вклав.

Якщо інвестор розраховує на швидкий прибуток, йому необхідно збільшити частку агресивних активів в портфелі втричі:

 агресивний портфель

Збільшення краще проводити за рахунок зниження числа помірних активів, а консервативні чіпати не варто – це свого роду фундамент, на який спирається весь портфель.

Нарешті, якщо головна мета інвестора – зберегти гроші, а не примножити їх, варто розподілити активи в таких пропорціях:

Консервативний портфель передбачає зниження агресивних активів у складі до мінімуму – найчастіше взагалі обходяться без них.

Чому так важливий моніторинг портфеля?

Інвестор зобов’язаний не тільки сформувати портфель і передати його керуючому (брокеру), але і контролювати прибутковість. Втрата коштів інвестора відбувається поступово, отже, своєчасно втрутившись, він може зберегти свої гроші. Динаміка роботи керуючого повинна оцінюватися щомісяця. Два збиткових місяці поспіль – підстава для зміни керівника.

...
ПОДІЛИТИСЯ: