Опціонні біржі

Поняття опціонної біржі

Механізм оптової торгівлі товаром, в результаті якого з’явилася формальна торгівля, привів до появи угод – термінових контрактів, упорядкованих за якістю, кількістю, термінами і місце поставки. Разом з цим було введено метод гарантійних внесків на випадок порушення таких угод. Так з’явилися термінові ринки, на яких укладалися термінові договору на майбутню поставку реально існуючого товару. В інфраструктуру такого ринку входять біржі, позабіржові електронні системи, брокерські та дилерські компанії. Вони укладають ф’ючерсні контракти на поставки. Ризик таких контрактів зменшують опціони.

Поняття опціонної біржі включає в себе спеціалізацію торгівлі борговими фінансовими зобов’язаннями. Джерелом прибутку служать премії, які платять замовникам за придбання опціонів. Опціони – є цінними паперами, що дають гарантоване право на покупку / продаж даного активу за зафіксованою ціною. Опціони відрізняються між собою за різними цінами і різної датою виконання. За положенням кожного учасника торгів стежить клірингова палата. Вона не дозволяє продавати і купувати однакові опціони одночасно одним учасником.

Опціонна біржа встановлює класифікацію договорів за стандартами і їх параметрами під час біржових угод. Тому учасникам торгів залишається тільки домовитися про розмір премії за опціоном.

Аналіз механізму торгів опціонами

В основу такого аналізу закладені поняття:

  • Динамічної поведінки;
  • Уразливості валютного курсу;
  • Різниця вартості активу і опціону;
  • Інструменти валютних опціонів (тунелі; стреддл – подвійний опціон, стелаж; вертикальні відхилення).

Найбільші опціонні біржі світу

Найбільшими опціонними біржами в світі є:

Чиказька опціонна біржа (Chicago Board Option Exchange, CME). Найбільша опционная біржа Сполучених Штатів Америки і всього світу. В даний час торгує опціонами на 1400 акцій, валюту, казначейські облігації, біржові індекси і ф’ючерсні контракти.

Європейська опціонна біржа (European Options Exchange, ЕОЕ). Вона знаходиться в Амстердамі і робить угоди з вільними в зверненні опціонами, де основна маса – це валюта, і деякі види цінних паперів і дорогоцінних металів. Це філія Амстердамської фондової біржі (Amsterdam Stock Exchange).

Філадельфійська фондова біржа (PHLX). Основний центр Американській фондовій біржі. Торгує валютними опціонами, індексаміSOX, XAU, ВКГ, UTY.

У Росії представником таких бірж є Терміновий ринок Московської Біржі. Ще одним представником опціонного ринку є Форекс опціони. Це наймолодший вид ринку. Тут покупець може перевести одну валюту в іншу по зафіксованому на певний день курсу. Вони страхують ризики курсів валют експортерів / імпортерів на зовнішньому імпортному і внутрішньому експортному ринках.

Різновид фінансових інструментів

На опціон укладається договір, на підставі якого покупець або продавець отримує право зробити покупку або продаж, відповідно, активу в майбутньому або за обумовлений в договорі, проміжок часу. Продавець / покупець опціону зобов’язується зробити продаж / купівлю базового активу у відповідь, виконуючи умови по проданому опціону.

Опціони, по суті, є виробничим фінансовим інструментом, який буває:

на продаж (putoption), надає право продажу активу в певний проміжок часу за зафіксованою заздалегідь ціною,
на покупку (calloption), надає право покупки базового активу в певний проміжок часу за фіксованою заздалегідь ціною,
двосторонній (doubleoption).

Купівля та продаж опціонів

Відповідно вище сказаного, з опціонами можна зробити висновок чотири види різних угод:

  • купити опціон на покупку;
  • купити опціон на продаж;
  • продати опціон на покупку;
  • продати опціон на продаж.

Всі ці операції здійснюються на спотових і строкових ринках і підтверджуються опціонними контрактами. Опціонний контракт гарантує право продавця / покупця не на товар, а на право його придбання на обумовлених умовах. Покупець такого опціону виплачує продавцю невелику премію у вигляді винагороди за проведену операцію.

Різниця у виконанні контракту між європейським і американським опціоном в тому, що американські контракти можуть виконуватися в будь-який із зазначених у обумовленому проміжку часу день, а європейські – лише в зазначений день виконання.

Фіксована ціна (strikeprice, basicprice) – це ціна на товар, а не на право купівлі / продажу. Вона не може змінюватися протягом строку часу, зазначеного в опційному контракті.

Обумовлена ​​в опційному контракті, дата поставки (expirationdate, maturitydate) являє собою певну дату в майбутньому. Це день, коду продавець / покупець опціону може зажадати продати / купити продукт.

...
ПОДІЛИТИСЯ: