Опціон на індекс

Опціон на індекс – вид опціонного контракту, в ролі об’єкта за яким виступає параметр (величина), кратна індексу фондового ринку.

Опціон на індекс – інструмент, для якого базою є зміна всього індексу, а не якогось певного активу (наприклад, валютної пари або акції конкретної компанії).

Опціон на індекс: сутність, структура, тонкощі торгівлі

опціонні контракти на індексІз всіх опціонних контрактів опціон на індекс – один з найбільш нових і цікавих інструментів. Його головні відмінності від інших деривативів – унікальність і великі можливості для учасників ринку.

Індекс – загальний показник, який відображає середню ціну акцій на певній біржовому майданчику. За допомогою інструменту можна чітко відслідковувати ситуацію на ринку, його динаміку і особливості.

Всі індекси можна класифікувати за кількома критеріями – за методикою розрахунку, за особливостями відбору акцій, по числу цінних паперів, які входять в індекс, і за критеріями відбирання (вузькі, галузеві, широкі і так далі).

Наприклад, популярний індекс S & P 500 – сумарний (узагальнений) параметр, в основі якого лежать ціни акцій 500 найбільш великих підприємств США з максимальною капіталізацією. В індексі NASDAQ закладено більше – 5 тисяч акцій, що котируються на позабіржовому ринку.

Менш «великим» є індекс DAX (Німеччина). У ньому закладена ціна акцій трьох десятків компаній країни, цінні папери яких відрізняються найбільшою ліквідністю і знаходяться в котирувальному листі Франкфуртської біржі. Популярний індекс Франції – CAC. В його основі лежить вартість цінних паперів чотирьох десятків найбільших підприємств. Не менш важливий для учасників ринку індекс FTSE 100, що формується на підставі цін сотні акцій, що котируються на біржі Лондона.

Користуються попитом і опціони на вузькоспеціалізовані індекси, які базуються на певних секторах економіки. Тут можна виділити індекси, “вбирають” в себе ціни акцій компаній напівпровідникової промисловості і фінансового сектора. Особливість вузькоспеціалізованих інструментів – невеликий обсяг акцій в основі.

Застосовуються і «широкі» індекси, в яких представлені акції підприємств з різних секторів. Так, найбільш відомим вважається індекс Доу Джонса. Його повна назва – Dow Jones Industrial Average. Перша публікація пройшла ще в 1884 році. При цьому спочатку в основі інструменту були акції найбільших ж / д компаній.

Опціони на індекси мають відмінності від опціонних контрактів на інші базисні активи, наприклад, валютні пари або ф’ючерси. Вони дають право власнику здійснити операцію з базовим активом через якийсь час і за ціною, зафіксованою в угоді. Покупець опціону на індекс може реалізувати можливість (право) покупки (якщо ситуація з ціною буде складатися сприятливо) або ж відмовитися від виконання. В останньому випадку ця сторона угоди несе збитки в розмірі премії, яка була сплачена продавцю опціону.

З позиції можливостей опціон на індекс може бути двох видів. Купуючи опціон put (контракт на продаж), учасник ринку отримує право реалізувати актив. У випадку з опціоном call (контрактом на покупку) все навпаки – власник опціону може скористатися правом покупки цікавить активу.

До головних параметрах опціонних контрактів на індекси варто віднести – дату виконання (експірації), тип базисного активу, ціну виконання (страйк), максимальний збиток і потенційний прибуток.

Важлива особливість опціону на індекс в тому, що покупець може чітко прогнозувати кінцевий фінансовий результат (як з позиції доходів, так і з позиції своїх витрат).

Наприклад, інвестор стежить за розвитком ситуації на ринку, проводить аналіз індексу РТС і прогнозує його подальше зростання з 138555 до 144000 пунктів. У такій ситуації він здійснює операцію на покупку індексу з ціною виконання (страйком) рівним 138 000 і датою виконання (експірації) через три місяці. Одночасно з цим він виплачує продавцю премію. Остання може змінюватися, в залежності від ймовірності виникнення події, рівня ризиків і так далі.

Якщо на момент експірації ціна індексу зросла, як і припускав інвестор, то останній здійснює операцію за вигіднішою ціною, ніж на ринку спот. У такій ситуації він може непогано заробити. У разі несприятливого розвитку подій єдиною втратою покупця буде надана продавцеві премія, а угода скасовується.

На практиці ситуація може розвиватися по-іншому. Наприклад, при прогнозі зниження ціни індексу інвестор може придбати put опціон і, навпаки, продати його. В результаті учасник ринку може отримати фіксований дохід. З іншого боку, зростають і ризики.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Авалювання: визначення