Обмеження розмірів дивідендів компанії

Обмеження розмірів дивідендів компанії – один з видів стратегії (системи дії) підприємства, застосовуваний для відновлення нормальної діяльності, стабілізації фінансового становища і залучення додаткових інвестицій.

Обмеження розмірів дивідендів компанії: основи формування, сутність

Поняття дивіденду завжди прив’язується до цінних паперів і організації, яка випускає дані активи. Зокрема, дивіденд – частка доходів (прибутку), яку отримують власники акцій тієї чи іншої компанії. У податковому кодексі України під дивідендом розуміється будь-який прибуток, яка отримана власником акції (акціонером) в період розподілу чистого доходу (вже після виплати податків).

Дивідендна політика має на увазі реалізацію завдань щодо застосування доходу. За обсягом останнього компанія визначає, здійснювати виплати власникам акцій або ж почекати з цим до кращих часів. Можливі ситуації, коли виплата коштів не проводиться, а гроші направляються на реінвестування прибутку з розрахунком виплати великих дивідендів в майбутньому.

Основна мета дивідендної політики – обчислити ідеальне відношення між ключовими параметрами діяльності компанії, а саме споживаної і капіталізується прибутку. Всі дії направлені на те, щоб в майбутньому гарантувати повноцінний розвиток підприємства, підвищити його ринкову ціну і визначитися з конкретними заходами щодо зростання ринкової ціни акцій.

При обчисленні відносини між описаними видами прибутку повинні враховуватися наведені нижче фактори:

– наявність доступних (вільних) ресурсів;

– інформація, записана в нормативних документах, що регулює порядок і форму здійснення дивідендних виплат;

– можливість залучення капіталу з різних джерел, а також вартість додаткових ресурсів;

– інтереси власників акцій.

Обмеження дивідендних виплат – політика підприємства, яка часто є вимушеною і пов’язана з появою різного роду проблем у підприємства. Якщо чистого прибутку недостатньо, то дивіденди можуть виплачувати з фондів, обмежуватися чи ж не виплачуватися зовсім.

Дивідендні платежі можуть проводитися в наступних формах:

– у вигляді готівки (грошей). Така форма здійснення платежів називається грошової. Наприклад, гроші перераховуються з каси підприємства акціонерам у вигляді чека, готівкових коштів, переведення поштою, оформлення платіжного доручення і так далі. У таких випадках можуть застосовуватися різні варіанти розрахунку дивідендів і принципи їх обмеження;

– в натуральній формі або іншим видом майна. Така форма виплат можлива лише в тій ситуації, коли це передбачено відповідними пунктами статуту. Зокрема, платежі можуть здійснюватися із застосуванням облігацій, акцій, різних видів товарів і цінних паперів.

політика виплати дівідендовІнвестори по-різному ставляться до обмеження дивідендів компанії. І тут багато що залежить від обраної політики здійснення дивідендних виплат:

1. іррелевантние дивідендів. У такій ситуації акціонерам не так важливо, як буде розподілятися дохід підприємства – у вигляді прибутку від збільшення вартості капіталу або у формі дивідендів. Крім цього, в ряді випадків дивідендна політика (обмеження виплати або тимчасова відмова від них) не впливає на ціну предпрятия-емітента.

2. «Синиця в руках». Суть даної теорії в іншому. Тут дивідендна політика неминуче позначається на збільшенні (прирості) капіталу компанії. Отже, інвестори віддають перевагу менш ризиковим виплат. Тобто вони готові отримати хоча б трохи, ніж опинитися з порожніми руками.

3. Податкова диференціація. На вибір політики впливає діюча практика оподаткування податків, отриманих акціонерами доходів. У ряді випадків власники акції можуть віддати перевагу капіталізації прибутку, тому обмеження дивідендів компанії для них не буде критичним.

...
ПОДІЛИТИСЯ: