Облігація заставна

Заставна облігація (secured bond) – облігація, забезпечена активами, як правило, фізичними, такими, як скажімо, нерухомість. Якщо емітент заставної облігації на дату погашення виявиться не в змозі викупити облігацію, інвестор зможе претендувати на актив, який виступає в ролі застави.

Облігація вважається досить надійним інвестиційним активом, але, незважаючи на це, їй також властива деяка ступінь ризику. Забезпечення облігації – це метод звести інвестиційний ризик до мінімального рівня, хоча повністю усунути ризик неможливо.

Ризики облігацій, забезпечених заставою

Забезпеченням може служити, скажімо, заставна або інша форма позики. Якщо емітент цінних паперів, будь то муніципалітет, велика фірма або іншу юридичну особу, виявляється нездатним виконувати зобов’язання перед інвесторами, право отримувати іпотечні платежі від позичальників переходить до власника заставної облігації. Інвестиційний ризик в цьому випадку полягає в наступному: немає ніякої гарантії, що іпотека, яка забезпечує облігацію, теж не виявиться дефолтной. Інший ризик криється в тому, що вартість нерухомості до моменту погашення облігації може впасти. В цьому випадку облігація виявиться забезпеченої лише частково, але це все одно краще для інвестора, ніж якби облігація була незабезпеченої взагалі.

Всі облігації дають власникам можливість отримувати періодичні процентні виплати – таким чином емітенти стимулюють інвесторів на покупку. Пропорція між ризиком і прибутковістю облігацій пряма: чим більше інвестор ризикує, тим вище прибуток отримує. Саме тому забезпечені облігації є найменш дохідними і характеризуються мінімальними процентними ставками.

Чи можлива заміна застави облігації?

Остання редакція закону «Про ринок цінних паперів» передбачає можливість заміни застави, але умови процедури повинні фіксуватися ще при випуску заставних облігацій. Однак заміна застави неможлива, якщо забезпеченням виступають цінні папери; крім того, емітент стикається з обмеженнями, якщо облігація забезпечена заставними – в цьому випадку він може робити заміну застави тільки за згодою власників і тільки на рівнозначний заставу (тобто іпотеку з аналогічними умовами).

...
ПОДІЛИТИСЯ: