Облігація незабезпечена

Облігації незабезпечені (англійською – plain bonds) – боргові зобов’язання, які не мають забезпечення. При виборі назв для таких активів, як правило, підбираються залучають інвесторів назви. Наприклад, одна з емісій незабезпечених облігацій носила назву «Бостон енд Мейн». Облігації незабезпечені часто називаються підлеглими (субординованими) борговими паперами, облігаціями без забезпечення і так далі.

Облігації незабезпечені (ще одне англійське назва – debenture bonds) – боргові папери, які випускаються без надання забезпечення. Єдине, чим гарантується повернення коштів – довіру і загальні активи компанії. По суті, всі штатні, урядові або муніципальні боргові папери не мають конкретного забезпечення у вигляді заставних або іншого виду застави. Незважаючи на даний факт, державні боргові папери все одно відносяться до категорії першокласних вкладень за умови високого рівня довіри до емітента.

Облігації незабезпечені, що випускаються компаніями, що не відносяться до категорії першокласних. Винятком є ​​лише ті випадки, коли в ролі емітента виступає надійна і давно працює на ринку компанія. При цьому курс боргового паперу буде залежати від обсягу емітованих боргових паперів, рівня коливань обсягу прибутковості, перевищення прибутковості над виплатами і так далі.

Облігації незабезпечені: сутність

Боргові папери, що не мають забезпечення, в історичному контексті порівнюють з «купецьким словом», коли у кредитора є тільки слово позичальника про своєчасне виконання зобов’язань. У Російській Імперії такого «слова» було досить, щоб укладати угоди на мільйони. Сьогодні ж в ролі емітентів незабезпечених боргових паперів можуть виступати різні компанії. Як правило, це великі корпорації, що заслужили певний авторитет на ринку і відрізняються своєю стабільністю.

 види облігацій із забезпечення

Особливість незабезпечених облігацій в тому, що вимоги інвесторів при здійсненні виплат задовольняються в порядку черги. Але даний факт не відлякує потенційних покупців незабезпечених боргових паперів, що розглядають в даних активах певні переваги.

Емісія цього виду паперів, як правило, супроводжується створенням положення про «негативному забезпеченні (заставі)», тобто гарантій не передавати активи іншої категорії кредиторів без погашення заборгованості перед власниками незабезпечених облігацій. Крім цього, інвесторам, які планують придбати даний тип боргових паперів, часто пропонуються і інші типи забезпечення. Наприклад, емітент може дати гарантію не виробляти нові емісії боргових паперів до того моменту, поки поточні заборгованості перед вже існуючими власниками активів не будуть погашені.

У ряді випадків підприємство-емітент організовує спеціальний фонд, куди виробляються відрахування для подальшого здійснення виплат утримувачам незабезпечених облігацій. Крім цього, компанії намагаються тримати під контролем обсяги особистого і кредитного капіталу, отриманого на період дії боргових паперів.

незабезпечені боргові бумагіОблігаціі без забезпечення (або дебентури) не мають конкретного виду застави, «закріпленого» за ними, наприклад, нерухомості, потоку доходів, обладнання, цінних паперів і так далі. У власника боргового паперу є тільки слово емітента, що він своєчасно впорається зі своїми зобов’язаннями. У випадку з великими корпораціями такої гарантії досить, адже репутація і роль підприємства на ринку часто дорожче будь-яких грошей.

Але в ролі емітентів таких боргових паперів можуть виступати не тільки відомі компанії. Випуск незабезпечених облігацій може стати єдиним шансом залучення коштів для початківців (молодих) компаній, які не здатні забезпечити емітовані цінні папери будь-якими активами. З іншого боку, навіть в цьому випадку облігації компанії забезпечені майном, яке не виступаючим в ролі застави за іншими зобов’язаннями.

Основне завдання випуску незабезпечених боргових паперів – залучення додаткових коштів (як і у випадку зі звичайними облігаціями). Але підприємство йде на випуск саме незабезпечених активів в ряді випадків – при відсутності майна, яке могло б виступити в вигляді застави з цінних паперів, або при бажанні зменшити витрати на емісію (для великих компаній). Що стосується державних боргових паперів, то відсутність забезпечення не є вирішальним фактором. Наприклад, держава завжди може підняти податки для залучення додаткових ресурсів і проведення своєчасних розрахунків зі своїми кредиторами.

Облігації без забезпечення характеризуються більш високим рівнем ризику. Як наслідок, емітент змушений залучати потенційних інвесторів завищеними процентними ставками (якщо проводити паралелі з простими облігаціями). Якщо підприємство-емітент, що випустило подібні боргові активи, терпить фінансовий «лихо», то спочатку гроші отримають власники забезпечених боргових паперів.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Бухгалтерський облік