Неголосуючі акції

Неголосуючі акції – активи (цінні папери), які відносяться до категорії обмежених і не надають власнику (утримувачу) права голосувати на зборах акціонерів. Емісія, що не голосують акцій, як правило, здійснюється при спробах «разводнення» капіталу підприємства або в разі його поглинання іншою структурою. При цьому випуск, що не голосують акцій не змінює загального обсягу контрольного пакета.

Неголосуючі акції, їх сутність і місце в класифікації

З розвитком світових ринків в зверненні з’являється все більше різних типів акцій. При цьому велика частина з них обмежують права власників. Якщо компанія-емітент має потребу в додатковому інвестуванні, але не бажає ділитися правами на управління компанією, то вона емітує особливі (обмежені) акції, які не дають власникам права голосувати на зборах. За даним критерієм всі акції можна розділити на два типи:

Види акцій по праву голосу

1. що не голосують акції – активи, особливість яких у відсутності права голосу у власників. Такі інструменти часто прирівнюються до привілейованих акцій (вони також не дають права голосу). З іншого боку, щодо прав на отримання майна в разі ліквідації і дивідендних виплат вони ідентичні з простими цінними паперами. У таких акціях, як правило, прибуток не є фіксованою. При цьому власник може розраховувати на свою частку, якщо з тієї чи іншої причини компанія-емітент буде ліквідована. Мінус лише в тому, що з власниками, що не голосують акцій розрахунок проводиться в самому кінці.

Незважаючи на свої мінуси, неголосуючі акції вельми популярні у інвесторів, які і не планують управляти компанією-емітентом, але при цьому ставлять завданням отримання стабільного і високого прибутку протягом тривалого періоду часу.

На практиці дивіденди по всіх категоріях акцій має однаковий розмір. Що стосується ринкової вартості, то у що не голосують акцій вона менше (якщо проводити порівняння з простими акціями, які мають право голосу). Випуском цінних паперів без права голосу, як правило, займаються організації, регулярно виплачують дивіденди за простими (звичайним) акцій. Наприклад, більше 30 років тому компанія «Форд» емітувала два види акцій, один з яких не давав власникам права голосу. В результаті розміщення активів директорам підприємства і особисто сім’ї Фордів вдалося отримати 9% емітованих акцій, що дають близько 40% голосів.

2. Підлеглі акції дозволяють власникові голосувати і брати участь в керівництві компанією. Але в порівнянні зі звичайною (голосує) акцією, це можливо в меншій мірі. Наприклад, в Сполучених Штатах більшість підприємств здійснює випуск простих акцій двох типів – А і В. При випуску таких активів емітент може вказати, що одна акція має один голос (тип А) або одна акція дає десять голосів (тип В).

Решта умов, що мають відношення до нарахування дивідендів або іншим особливостям володіння, залишаються незмінними (як і у простих акцій).

3. Акції, що мають обмежене право голосу. Такі активи гарантують власникові право голосування і участі в житті компанії тільки при наявності фіксованого числа акцій. Наприклад, власник цінних паперів може отримати право брати участь в голосуванні, якщо у нього на руках є від 300 акцій і більше.

На практиці обмежені акції викликають безліч проблем і невдоволень з боку покупців. Пояснити це просто. Рядовому акціонеру деколи складно розібратися з усіма нюансами цінного паперу і повноваженнями, яка вона надає. До роз’яснення всіх особливостей акцій залучені навіть спеціальні ЗМІ.

Зі свого боку державні органи, що займаються регулюванням ринку, а також фондові біржі змушують емітентів випускати обмежені акції з урахуванням всіх правил. Інвестор повинен бачити, де неголосуючі акції, а які цінні папери забезпечать йому право голосу.

...
ПОДІЛИТИСЯ: