Наївна диверсифікація

Наївна диверсифікація – це стратегія, при якій інвестор вкладає гроші в кілька однотипних активів і вважає, що таким чином убезпечив себе від ризиків. Така стратегія неефективна: наприклад, якщо інвестор придбає акції кількох газових компаній, подібний розподіл зможе уберегти його гроші при банкрутстві одного з них, однак якщо станеться падіння всього газового сектора, передбачливість виявиться безрезультатною. Для того щоб убезпечити себе від такого падіння, потрібно включити в портфель і інші фінансові інструменти, наприклад, деривативи.

Історія виникнення поняття

У літературі наївна диверсифікація може називатися помилкової або евристичної. Вперше це явище було продемонстровано скандинавським економістом Ітамар Симонсон на прикладі того, як покупці приймають рішення про покупку будь-якого товару (згодом дослідження Симонсона активно використовувалися в економіці). Симонсон спостерігав, що, якщо людині необхідно зробити вибір зараз, який з видів закусок споживати найближчі три тижні, він прагне взяти якомога більшу кількість видів закусок. Якщо ж у людини є можливість купувати закуски щотижня, він не проявляє такого завзяття до різноманітності. Тобто при одночасному вирішенні людина більшою мірою прагне до диверсифікації, ніж при послідовному.

Схожий експеримент пізніше був поставлений в США «в польових умовах»: в ніч на Хеллоуїн дітям було запропоновано зробити послідовний і одночасний вибір цукерок. Результат експерименту підтвердив попередні дослідження.

Вперше застосували цей ефект до фінансових ринків вчені Бенарці і Талер: вони провели дослідження, спостерігається такий ефект серед інвесторів, рухомих прагненням звести до мінімуму ризики інвестування. Вчені помітили, що багато інвесторів схильні саме до наївної диверсифікації – тобто вони ділять кошти рівномірно між активами, які тісно і прямо пропорційно корелюють між собою. Бенарці і Талер першими зробили висновок, що такий спосіб диверсифікації неоптимальна.

Дослідження Бенарці і Талера показують, що наївна диверсифікація – проблема тих інвесторів, які звикли покладатися на власну інтуїцію при виборі активу. Для інвесторів, що засновують свій вибір на математичному або технічному аналізі, така проблема неактуальна.

����¯�¿�½���¯���¿���½����¯�¿�½������°����¯�¿�½������³����¯�¿�½���¯���¿���½����¯�¿�½���¯���¿���½����¯�¿�½������·����¯�¿�½������º����¯�¿�½������°...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Дефолт в США