Міжнародні облігації

Міжнародні облігації – цінні папери, боргові інструменти, які розміщуються на закордонних ринках. Як правило, до міжнародних облігаціях відноситься два види цінних паперів – ноти (середньострокові облігації) і бонди (довгострокові боргові папери).

Міжнародні облігації – активи (цінні папери, боргові інструменти), які емітуються і розміщуються в іншій країні і, відповідно, в її валюті за допомогою групи банків цієї ж держави. Головні відмінності міжнародних облігацій від національних боргових активів – особливості розміщення, режим оподаткування, особлива процедура виписки.

Міжнародні облігації: класифікація

Всі боргові активи міжнародного зразка можна умовно розділити на три основні види:

– єврооблігації (євробонди, euro-bonds) – боргові активи, які емітуються і розміщуються на декількох ринках різних країн світу. Номінація таких активів проводиться грошових одиницях, які не є національними для сторін угоди (кредитора і позичальника). Участь в розміщенні таких боргових паперів приймають синдикати фінансових установ групи держав;

– іноземні облігації (англійською – foreign bonds) – боргові активи, які розміщуються об’єднаннями (синдикатами) на ринку однієї держави. При цьому валюта оформлюється кредиту для одержувача позики іноземна, а для кредитодавця – національна;

– глобальні облігації (англ. – global bonds) – боргові активи, які бувають середньо- і довгостроковими. Випускаються у валюті різних країн і знаходяться одночасно на декількох ринках.

види міжнародних єврооблігацій
Якщо розглядати міжнародні облігації в широкому сенсі, то вони умовно діляться на дві категорії:

– бонди (bonds) – облігації, які відносяться до категорії довгострокових;

– ноти (notes) – боргові активи середньострокового характеру.

Незважаючи на загальну думку, це боргові інструменти відрізняються не тільки по термінах. Є особливості щодо процентної ставки. Зокрема, облігації-ноти в більшості своїй мають floating rate, тобто змінюється (плаваючу) процентну ставку. З іншого боку, довгострокові активи (облігації-бонди) відрізняються фіксованою ставкою відсотка (або fixed rate).

На практиці майже всі боргові інструменти на міжнародному ринку після емісії мають фіксовану (незмінний) ставку відсотка. Всі їх можна класифікувати на кілька видів:

– прості облігації (міжнародна назва – straight bonds). Такі активи мають фіксовану процентну ставку. Їх особливість – відсутність права погашення раніше терміну і конвертації в інші цінні папери (як правило, в акції). У простих облігаціях є серії щорічних відсотків;

– боргові активи з нульовим купоном (міжнародне позначення – zero coupon bonds, ZR). Особливість – відсутність процентних виплат, а також емісія і оборотність з дисконтом до номінальної ціни. Такі облігації не мають ніяких виплат до моменту покриття і реалізуються за ціною, яка, як правило, багато менше номінальної. Саме завдяки цьому власник і отримує дохід;

– облігації, в яких можлива зміна купона (retractable bonds). Особливість боргових активів – можливість змінювати процентну ставку в певний період часу. Пі цьому у власника (утримувача) є право погодитися з новим відсотком або ж «виконати» облігацію. Термін погашення таких боргових активів становить, як правило, близько 12-15 років. При цьому стартовий відсоток може змінюватися вже через 4-5 років;

– боргові інструменти з глибоким відсотком (deep discount bonds) – облігації, які реалізуються на вторинному ринку з певною знижкою. Протягом року купон по цих облігаціях знаходиться на меншому рівні, ніж ринковий відсоток;

– облігації, які погашені лише частково (partly paid bonds). Відмінність активів в тому, що покупець відразу вкладає тільки частина ціни облігації (до 30%), а решта коштів виплачує через певний проміжок часу (як правило, через 6-9 місяців). Вимога щодо повного погашення боргового інструменту – це право емітента. Якщо інвестор з різних причин не може оплатити решту суми, то може зрозуміти суму стартового платежу і саму цінний папір;

– облігації двовалютного типу (dual currency bonds) – боргові інструменти, номінал яких обчислюється в одній грошовій одиниці (наприклад, американського долара), а погашення основної суми (або виплата відсотка) відбувається в інший (наприклад, в євро). Виплати в таких випадках проводяться за фіксованою курсовою ціною.

����¯�¿�½���¯���¿���½����¯�¿�½������°����¯�¿�½������³����¯�¿�½���¯���¿���½����¯�¿�½���¯���¿���½����¯�¿�½������·����¯�¿�½������º����¯�¿�½������°...
ПОДІЛИТИСЯ: