Метод бухгалтерської рентабельності інвестицій

Показник бухгалтерської рентабельності інвестицій найчастіше скорочено називається ROI (з англ. Return of investment), проте, в літературі можна зустріти і інші абревіатури, наприклад, ARR – середня норма прибутку (average rate of return). Так чи інакше, суть методу бухгалтерської рентабельності інвестицій криється в тому, що доцільність інвестицій оцінюється не по грошовим надходженням, а з бухгалтерського критерієм – доходу підприємства.

Як вважається показник бухгалтерської рентабельності інвестицій?

Показник визначається як відношення середнього доходу організації, що фігурує в звітності, до середнього обсягу вкладень. При цьому може використовуватися дохід до податкових і процентних виплат (EBIT) або вже після сплати зборів, але до вирахування відсотків – в цьому випадку дохід обчислюється як добуток значення EBIT на різницю одиниці і процентної ставки. Другий спосіб розрахунку застосовується куди частіше, так як краще відображає прибуток, на яку можуть розраховувати інвестори. При аналізі інвестиційного проекту обов’язково слід пояснювати, який з видів доходу використовується в розрахунках.

Знаменник дробу, тобто середній обсяг вкладень, вважається як середня сума інвестицій на початок і завершення періоду.

Можна звести все в одну формулу:

 формула ROI

Розглянемо такий приклад:

Підприємство вирішило інвестувати в деталі 100 тис. грн. з терміном експлуатації в 1 рік. Згідно з бухгалтерськими розрахунками, фірма отримає прибуток від вкладення 40 тис. грн. Потрібно визначити, наскільки доцільна інвестиція при податковій ставці в 40%.

Для розрахунку слід використовувати дохід після сплати відсотків:

Показник рентабельності дорівнює 0.48 – наскільки це задовільний показник, стає зрозуміло при зіставленні його зі значенням, прийнятим інвестором як стандарт.

Плюси і мінуси методу

Головний плюс – це простота розрахунку: при наявності формули з обчисленнями справиться будь-який керівник. Крім того, показник бухгалтерського доходу об’єктивний, тому за допомогою подібної оцінки можна створити ефективну систему стимулювання персоналу, а також зацікавити акціонерів фірми, для яких показник доходу ключовий.

Є й недоліки – метод ігнорує той факт, що цінність грошових коштів змінюється з плином часу. Крім цього, метод не враховує відмінностей в тривалості використання активів, створених завдяки інвестуванню.

Саме тому метод бухгалтерської рентабельності сприймається як «вітринний показник» – він підходить для оцінки проектів, але для визначення цінності підприємства варто звернутися до методів, що спирається на грошові надходження.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Інкасо