Азіатський опціон: визначення

Азіатський опціон – різновид опціону, при якій вартість виконання визначається на основі середньої ціни базового активу за певний період часу. Існує й інша назва азіатського опціону – його називають опціоном середньої ціни або середньокурсовим опціоном. Азіатські опціони знаходять широке застосування на ринках з високою волатильністю базових активів. В основному, такі опціони укладаються на товари, біржові індекси, курси валют і відсотків ставки, цінні папери, нафта, кольорові метали та ін.

Механізм роботи азіатського опціону

Принцип механізму роботи азіатського опціону

Азіатський опціон відрізняється від звичайного європейського опціону тим, що на момент закінчення контракту в якості спотової ціни, яка порівнюється з ціною в умовах негайного виконання, використовується середнє значення спотової ціни базисного активу за весь або певний період дії контракту.

Чи не довгострокові або тимчасові чинники спостережень для розрахунку середньої ціни зазвичай залежать від структури ризику за базисним активом. Середня вартість може формуватися як середнє арифметичне просте або зважене, при цьому неободимо враховувати дискретний / постійний моніторинг.

Фінансовий результат держателя азіатського опціону залежить від середньої ціни. Середнє значення змінної завжди має меншу дисперсію ніж сама змінна. Крім того, чим більше кількість спостережень, тим менше дисперсія. Тому азіатські опціони дешевше своїх стандартних аналогів. Ціна азіатського опціону швидко зменшується до тих пір, поки кількість спостережень для розрахунку середньої ціни не досягне близько 15-20. Подальше збільшення кількості спостережень вже слабо позначається на ціні опціону.

Основні варіанти азіатських опціонів

Фіксована ціна страйк (також відома як «середня ставка»), продаж:

Р (Т) = мах (А (О, Т) – К, О),

де А позначає середню, а К – страйк. Еквівалент опціону обчислюється за формулою:

Р (Т) = мах (К – А (О, Т), О).

Плаваюча ціна страйк (вона ж плаваюча ставка) при продажу азіатського опціону:

Р (Т) = мах (S (T) – kA (O, T), О),

де k – це зважування, зазвичай 1 виключаються з описів.

Особливості азіатського опціону

Відмітна особливість опціонів даного типу полягає в тому, що ціна виконання (страйк) невідома на момент укладення контракту. Вказується лише спосіб визначень ціни за значеннями ціни спот за певний період, в тому числі і по майбутнім значенням. Можливі наступні варіанти:

  • 1. Ціна страйк дорівнює максимальному значенню ціни спот за час дії опціону.
  • 2. Ціна страйк дорівнює мінімальному значенню ціни спот за час дії опціону.
  • 3. Ціна страйк визначається як середнє значення ціни спот в зазначені моменти часу. В цьому випадку вказуються дати, які беруть участь у формуванні середнього значення, а також спосіб підрахунку середнього значення.

Опціон, у якого ціна страйк вказується на момент укладення контракту, але замість ціни спот на момент виконання використовується середнє значення ціни спот за певний період, також називається азіатським.

Особливість азіатського опціону є ціновий ризик компанії, наприклад, компанія споживає на постійній основі нафту або нафтопродукти, полягає не в тому, що їх ціна на який-небудь день складе деяку величину, а в тому, що виросте її середня ціна за рік. Якщо компанія займається експортно-імпортними операціями, її ризик пов’язаний з ростом або падінням середнього курсу національної валюти.

Купівля/продаж опціону

Цікаві факти

Азіатський опціон відноситься до такого виду опціонів, як екзотичні опціони, оскільки він має ряд своїх відмінних рис. Все екзотичні опціони також називають нестандартними або non-standart. Фахівці фондових бірж ознаменували азіатський опціон, як «азіатський тигр», полювання на які в даний час дуже актуальна.

З кінця 80-х років азіатський опціон придбав репутацію одного їм з найбільш популярних екзотичних продуктів.

Перший азіатський опціон був проданий в 1987 році токійським відділенням Американського банку.

Посилання на основну публікацію