Хедж-фонди

Сучасні хедж-фонди являють собою приватні фінансові структури, що займаються інвестиційною діяльністю і не обмежені будь-якими рамками законодавчого регулювання. На чолі подібних структур, як правило, коштує висококваліфікований керуючий, що володіє досвідом в сфері інвестицій. Членство в таких фондах має на увазі досить великий початковий внесок (десятки і сотні тисяч доларів), а тому обмежена в основному вузьким колом професійних інвесторів.

За історичними мірками хедж-фонди є досить молодими фінансовими структурами. Перший такий фонд з’явився тільки в середині минулого століття, а саме, в 1949 році. Його засновнику Альфреду Уинслоу Джонсу прийшла в голову абсолютно революційна ідея поєднати в одному інвестиційному портфелі довгі і короткі позиції по акціях, що і стало основним принципом функціонування вищезазначеного фонду.

Подібна стратегія застрахуватися від ризику, в разі, коли ринок розгортається в іншу сторону, знайшла велику кількість послідовників і вже до 80-х років 20-го століття число фондів, що використовують ті чи інші методи хеджування, обчислювалася тисячами. В даний час в кількісному відношенні за кількістю фондів лідирує Лондон з 31%, слідом, з невеликим відривом йдуть Сполучені Штати Америки з часткою в 27% цього ринку. Дуже багато фондів реєструються в офшорних зонах і мають досить хитромудру і заплутану юридичну структуру, що не дозволяє в повній мірі оцінити їх фінансовий стан.

Для свого успішного функціонування хедж-фонди дотримуються певних технічних стратегій, які продовжують розроблятися фінансовими аналітиками і по сей день. Найбільш відомі це – стратегія відносної вартості, що передбачає одноразове поєднання довгих і коротких позицій за певним видом фінансових інструментів. Подієві стратегії базуються на очікуванні різного роду подій, які можуть відбутися в економічній або політичній сфері і зробити істотний вплив на поточні курси тих чи інших інструментів. Спрямовані стратегії полягають в пошуку найбільш вигідних проектів для інвестицій. Поряд з високою прибутковістю спрямовані стратегії володіють і дуже високим ступенем ризику, так як вони передбачають хеджування, тобто своєрідною страховки від ризику.

Основною відмінністю хедж-фондів від інших інвестиційних структур є повна свобода вибору тактики і стратегії. Наприклад, законодавство обмежує багато фінансових установ, в тому числі і дуже великі, в можливості заробляти на падаючому ринку, а хедж-фонди можуть використовувати дану ситуацію в повній мірі для отримання максимального прибутку. Крім того, вони можуть працювати з будь-якими фінансовими інструментами, не маючи ніяких обмежень. В умовах мінливої ринкової кон’юнктури фонди хеджування мають можливість швидше і більш гнучко реагувати на поточні обставини.

У нашій країні розвиток подібного роду інвестиційних фондів досить незначне. Причиною тому, як завжди, є правові колізії – правила реєстрації для більшості бажаючих дуже жорсткі і складні. Хоча вже і з’являються «перші ластівки», наприклад, фонд «Альфа-капітал», але більшість зацікавлених компаній створюють партнерства за кордоном, що дозволяє їм значно оптимізувати податкову базу і спрощує доступ до основних фінансових ринків.

...
ПОДІЛИТИСЯ: