Варрант

Варрант являє собою цінний папір, що надає своєму власникові право на придбання протягом зазначеного в ній періоду часу певного числа простих акцій за заздалегідь встановленою ціною.

Варрант – довгострокова цінний папір, відрізняючись цим від права і облігацій, термін функціонування варанта на ринку може досягати чотирьох-п’яти років.

Звичайно варранти емітуються в комплексі з акціями та облігаціями для того, щоб підвищити привабливість зазначених цінних паперів для інвесторів. Варрант позиціонується як самостійна цінний папір і може бути емітовано і реалізований окремо від акцій і облігацій, до яких додається.

Як правило, варант надає своєму власникові право на придбання додаткових простих акцій. Однак в деяких випадках він також надає право на придбання та інших цінностей, таких як золото, цінні папери за зниженими цінами, і так далі.

Так як варант надає право на придбання певних цінностей за цінами нижче ринкових, він також має свою ціну, яка складається з двох компонентів: ціни прихованої, і ціни тимчасової. Прихована ціна є різницею між ринковою ціною простої акції і ціною, по якій цю акцію можна отримати на підставі варанта. У тому випадку, якщо виконавча ціна варанта на виході вище, ніж ринкова ціна стоять за ним простих акцій, або інших активів – можна зробити висновок, що даний варант прихованої ціни не має.

Наприклад: варант дає нам право на придбання простої акції. Її ринкова ціна становить 40 рублів. Виконавча ціна варранта становить 30 рублів, а значить прихована ціна варанта – 40-30 = 10 рублів. У разі, якщо виконавча ціна варанта перевищує номінальну вартість акції, на придбання якої він надає право – варант прихованої ціни не має. Так само слід зазначити, що варант не матиме прихованої ціни, якщо ринкова ціна акції знаходиться нижче виконавчої ціни. Але в цьому випадку він буде мати тимчасову ціну, так як у ринкової ціни акції може спостерігатися тенденція до зростання.
Тимчасова ціна варанта є різницею між справжньою і майбутньою ціною простої акції на ринку, яка може підвищитися в разі успішного розвитку емітованих її компанії. Припустимо, що в майбутньому ціна акцій емітента зросте до 50 рублів, Отже тимчасова ціна варанта складає: 50-30 = 20 рублів.

Ціною варанта є сукупність прихованою і тимчасової ціни і в цілому, фактична ціна варанта на ринку коливається в залежності від попиту, пропозиції, і деяких інших чинників.

Тимчасова ціна варанта знижується, з наближенням закінченням терміну дії даного цінного паперу, так як відповідно до цього знижуються і спекулятивні очікування підвищення курсу акцій. Після закінчення терміну своєї дії варрант втрачає всю цінність.

У порівнянні з акціями, варант володіє набагато більш високим спекулятивним потенціалом, і це привертає до нього пильну увагу учасників фондового ринку, оскільки прибутковість операцій з варантами на порядок вище, ніж з акціями. Операції, що здійснюються з варантами, є ризикованими, але в той же час приносять куди більші прибутки.

Висока прибутковість (або не менш висока збитковість) операцій з варантами – це головна характерна риса варанта, яка отримала назву «ефект важеля». Всі ці аспекти роблять варант досить привабливим джерелом доходів, як за рахунок отримання прибутку з різниці цін між ціною варанта, і ціною акцій, так і за рахунок того, що варант може надавати гарантовану покупку базисного активу, пакета акцій, і так далі.

...
ПОДІЛИТИСЯ:

Дивіться також:
Житлові сертифікати