Основні поняття IPO

У західних зведеннях економічних новин часто використовується термін IPO (первинне розміщення акцій), що ж це таке?
Публічне розміщення акцій на біржовому майданчику проводиться трьома методами:
метод фіксованих цін (застосовується рідко і використовується на високо зарегульований фондових ринках);
метод «формування портфеля» (найбільш поширений метод);
аукціонний метод розподілу акцій (IPO).
Виникнення IPO пов’язано з пошуком альтернативного методу «формування портфеля». Однак він, поки повністю не зміг замінити метод традиційного публічної пропозиції акцій – «формування портфеля».

Організація пропозиції нових емісій на біржовому ринку і попередні їм заходи для всіх трьох методів – ідентичні. Етапи завершуються поданням проспекту емісії потенційним інвесторам і ФКЦБ Росії.

Для виходу на фондовий ринок, компанія повинна слідувати процесуальним вимогам і спеціальними законами, які пред’являються до операцій, пов’язаних з акціями. У звітах, що подаються потенційним інвесторам, глибоко описується діяльність компанії, тип бізнесу і пропонованих цінних паперів, напрямки, за якими будуть використані кошти, що залучаються, основні фактори ризику і очікувані обсяги надходжень від продажу акції.

Андеррайтери і інвестори вважають за краще зовнішній консалтинг. Основними причинами їх переваг, можна назвати забезпечення максимальної безпеки від можливої відповідальності за неправдиву інформацію в документах, впевненість в повноті і правдивості даних компанії. Крім того, до виходу акцій на біржу представниками андеррайтера і інвестора проводиться точний аналіз договорів компанії, фінансових звітів, податкових відрахувань, планується сценарій майбутнього розвитку компанії, досліджуються галузі ринку, на які спрямований бізнес компанії.

Завдяки процедурі ретельного вивчення діяльності, можливо, більш чітко визначити методи і способи надання компанії інвесторам в більш вигідному світлі. Ще до проходження процедури ретельного аналізу, андеррайтери і інвестори надають перелік документів, які їм необхідні для вивчення. Крім загального аналізу та надання базових документів компанії, часто юристи андеррайтерів проводять анкетування менеджерів. Всю отриману інформацію від менеджерів, юристи перевіряють і виявляють невідповідності, а так само суперечливі заяви і упущення. Так само проводиться аналіз фінансово-господарської діяльності компанії. За заздалегідь обговореним переліку питань андеррайтери вимагатимуть від аудиторів завірені відомості про компанії.

До підготовки фінального варіанту проспекту, команда, яка бере участь в підготовці IPO, проводить остаточну зустріч для узгодження результатів процедури. На це зустрічі завершується вивірка твердження фінальних положень емісії до подачі на реєстрацію.

Потім, всі документи подаються в Комісію з цінних паперів і бірж. У період очікування вже ні чого не можна робити. Тільки андеррайтери можуть займатися збором виразів інтересу з боку потенційних покупців. А процес розподілу і продажу акцій може початися тільки після затвердженої дати IPO.

У Росії ж ситуація трохи інша, при проведенні біржового IPO проходять не торги акціями, а їх розміщення у вигляді аукціону по збору заявок. Якщо вони будуть повністю задоволені емітентом, то тільки тоді реєстратор списує за передавальним розпорядженням з емісійного рахунку акції на особові рахунки їх покупців.

...
ПОДІЛИТИСЯ: